20220925-德邦证券-机械设备行业第46期周观点_运价波动无碍船周期向上_关注新造船价与板块公司业绩释放；光伏高效电池_组件持续扩张_关注光伏设备板块四季度反弹机会_12页_1mb

报告摘要

机械设备行业周观点总结

核心内容

本报告分析了机械设备行业的市场表现及投资机会，重点聚焦航运、光伏设备、锂电设备、油服、激光及通用自动化、机器人等细分领域。报告指出，尽管运价波动对造船端有一定影响，但船周期的向上主要由产能周期和更新周期共振驱动。同时，光伏设备板块因下游扩产和技术创新，基本面持续向好，四季度或有反弹机会。锂电设备行业因欣旺达的大规模投资，迎来新的增长动力。油服板块通过技术提升实现增产，激光及自动化行业受益于政策支持，机器人行业因技术进步和应用拓展表现积极。

主要观点

船周期向上：二十年一轮的船周期主要由产能周期与更新周期共同驱动。虽然运价波动存在，但船东更关注盈利能力和现金流，而非短期运价。油运和干散货船型更新需求强烈，未来造船板块仍有上升空间。
光伏设备反弹机会：通威、天合等企业加速扩产，推动光伏组件及高效电池需求增长。光伏设备板块基本面强劲，建议关注其四季度的反弹机会。
锂电设备投资加速：欣旺达计划在两地投资建设总产能约50GWh的电池项目，总投资达333亿元，显示锂电设备行业进入扩产新周期。
油服技术提升增产：吉林油田采用减氧空气驱技术，实现显著增油效果，推动油服行业向高质量发展。
激光及自动化政策利好：四部门联合发布《原材料工业“三品”实施方案》，提出到2035年实现原材料工业达到世界先进水平，为激光及通用自动化行业带来长期发展机会。
机器人技术突破：博清科技完成新一轮融资，特种焊接机器人技术不断进步，渗透率有望持续提升。

关键信息

投资建议

船舶板块：建议关注【中国船舶】。
锂电设备板块：推荐【杭可科技】【先导智能】。
光伏设备板块：推荐【奥特维】【帝尔激光】。
通用自动化板块：推荐【锐科激光】【汇川技术】。
油服板块：推荐【迪威尔】【中海油服】【杰瑞股份】。

股票池盈利预测（单位：亿元）

行业	股票简称	总市值(亿元)	TTM PE	2021A PE	2022E PE	2023E PE
激光及自动化	锐科激光	135	38	29	18	14
激光及自动化	柏楚电子	261	57	47	45	33
激光及自动化	天准科技	68	44	51	31	22
激光及自动化	埃斯顿	179	108	146	71	46
激光及自动化	汇川技术	1,504	47	42	36	29
油服	杰瑞股份	362	26	23	16	14
油服	博迈科	43	28	26	53	37
油服	迪威尔	84	121	260	55	33
锂电设备	杭可科技	213	105	91	40	21
锂电设备	先导智能	779	56	49	31	22
锂电设备	利元亨	198	85	93	51	36
光伏设备	奥特维	373	62	101	59	37
光伏设备	帝尔激光	323	68	85	63	39
光伏设备	迈为股份	860	106	134	97	47
光伏设备	晶盛机电	929	43	54	34	26
光伏设备	高测股份	191	74	111	41	27
半导体设备	新益昌	133	43	57	37	24
半导体设备	长川科技	354	108	162	56	37
影像设备	美亚光电	201	36	39	32	26
影像设备	奕瑞科技	350	60	72	58	40
通用设备	中密控股	78	26	27	18	14
通用设备	江苏神通	59	25	23	14	11
其它专用设备	杰克股份	88	18	19	12	9
其它专用设备	华宏科技	110	20	21	15	13

风险提示

锂电厂商扩产进度不及预期
船舶行业复苏不及预期
推荐公司业务增长不及预期

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上
- 增持：相对强于市场表现5%~20%
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级：
- 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上
- 中性：预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间
- 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下