20210202-新时代证券-长信科技-300088.SZ-长信科技点评报告_车载与可穿戴业务齐头并进_2021年利润稳步增长可期_4页_438kb

长信科技2021年业绩展望与业务分析总结

核心内容

长信科技在2020年度业绩预告中预计实现归母净利润9.0-10.5亿元，同比增长6.45%-24.20%。非经常性损益对净利润的影响预计为5500-6000万元，主要来自政府补助。公司作为触控显示和面板减薄行业的领先企业，2021年有望实现业务持续增长，盈利稳步提升。

主要观点

1. 车载业务迎来高速发展期

• 汽车智能化浪潮推动车载显示需求增长，公司作为车载中大尺寸触控显示一体化的核心企业，受益显著。
• 公司已覆盖国际上约70%的汽车品牌，是国际T公司的合格供应商。
• 已实现3D车载曲面盖板量产，与新能源车企及Tire1合作研发，增强竞争力。
• 预计2021年车载业务同比增长约30%。

2. 消费电子触控显示业务稳中向好

• 手机LCD模组客户均为国内一线品牌，结构多样化，有效抵御订单波动。
• 可穿戴产品显示模组技术领先，客户包括国际和国内一线品牌如北美A公司、三星、华为、小米等。
• 2020年疫情推动Notebook、Pad等产品消费增长，公司受益于联想、华硕、华为等客户。
• 未来将切入手机OLED模组业务，产品端有望实现量价齐升，推动消费电子板块业绩增长。

3. 面板减薄业务领先，UTG未来成长空间广阔

• 公司减薄业务全球排名第一，市场份额约20%，具备高稳定性、高良率和成本优势。
• 与Sharp、LGD、BOE等领先面板公司合作，是国内唯一通过北美A公司认证的减薄供应商。
• 公司具备制造超薄玻璃UTG的能力，未来折叠屏手机、曲面显示等应用将带来巨大增长空间。

关键信息

财务预测（单位：亿元）

投资建议

• 公司被评定为“强烈推荐”，预计2021年股价相对沪深300指数涨幅将超过20%。
• 公司作为精细化管理的触控显示和面板减薄优秀厂商，持续受益于行业增长。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 疫情影响超预期

财务指标趋势

投资评级说明

• 强烈推荐：预计未来6-12个月公司股价涨幅将超过沪深300指数20%。
• 推荐：预计股价涨幅介于5%-20%。
• 中性：预计股价变动介于-5%-5%。
• 回避：预计股价跌幅超过5%。

总结

长信科技凭借其在车载显示、消费电子触控显示和面板减薄领域的领先优势，预计在2021年实现业绩稳步增长。公司业务结构多元化，客户覆盖广泛，具备较强的市场竞争力。随着汽车智能化和可穿戴设备市场的快速发展，公司有望持续受益，实现长期成长。