20230120-湘财证券-消费电子行业点评报告_Q4VR销量下降13_今年多款新品推动行业恢复增长_2页

消费电子行业点评报告总结

核心内容概览

本报告发布于2023年1月20日，由湘财证券研究所撰写，主要分析2022年第四季度及2023年VR行业的市场表现与发展趋势。报告指出，尽管2022年四季度VR头显销量出现同比下降，但2023年行业有望迎来恢复性增长。

主要观点

• 2022年四季度VR销量下滑：根据WellsennXR数据，2022年四季度全球VR头显出货量为341万台，同比下降13%。其中国内出货量为35万台，海外为306万台。尽管环比增长145%，但整体仍呈现下滑趋势。
• 全年销量同比下降4%：2022年全年VR头显出货量为986万台，较2021年下降4%。这是自2019年以来首次出现全年销量下滑。
• 头部品牌表现分化：Meta出货量为279万台，Pico为35万台，其他品牌如Valve Index、HTC VIVE等销量均出现大幅下降。
• 内容产业持续繁荣：尽管硬件销量下滑，但VR内容产业依然保持高景气。Meta Quest商店中，三分之一App实现百万美元营收，Steam平台支持VR内容增长13.14%。
• 2023年增长预期明确：随着多款新品发布，包括PS VR2、Meta新款消费级头显及Pico 4，VR行业有望实现26.77%的同比增长，全球销量预计达到1250万台。

关键信息

• 行业评级：增持
• 相对收益表现：近12个月相对收益为-21.19%，绝对收益为-34.85%
• 主要瓶颈：VR行业主要短板在于光学组件和芯片，但Pancake方案已初步验证，Micro-OLED和注视点渲染技术将提升下一代设备的清晰度。
• 投资建议：建议关注VR头显产业链相关厂商，以把握行业复苏带来的增长机会。
• 风险提示：
  • VR创新不及预期；
  • 行业竞争加剧。

分析师信息

• 分析师：李杰
• 证书编号：S0500521070001
• 联系方式：
  • 电话：(8621) 50293525
  • 邮箱：lijie5@xcsc.com
• 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用，未经许可不得转发或引用。
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