20251123-浙商期货-_L周报_供需弱势难改_13页_7mb

核心观点

L价格继续走弱至前低6730元/吨附近，市场情绪疲弱。

供应端压力

• 新增装置（万华化学、吉林石化、中英石化等）投放产能，装置检修减少供应。
• 产量环比减少0.35万吨，开工率下降。
• 供应过剩，PE供应压力较大。

需求端变化

• 需求旺季进入尾声，棚膜需求收缩，终端消费放缓。
• 下游开工率整体回落，订单减少，中小企业停工降负。
• 需求支撑不足，后续将进一步转弱。

库存与成本

• 上游库存去化2.5万吨，社会库存减少1.42万吨。
• 成本端油价震荡下行，原油价格支撑减弱，利润整体承压。

操作建议

• 生产企业：库存高位，建议预防价格下跌风险，考虑套保操作。
• 采购商/终端客户：库存管理，根据预期择机买入看跌期权或套保。

数据监测

• 核心数据：成本端原油价格、中下游库存变化。
• 价差方面：L-PPO价差高企，L-PP价差处于较高水平，基差点位走强为主。

免责声明

本报告基于公开资料和调研，不构成任何投资、法律、会计或税务建议，观点仅供参考，不作为最终操作依据。