20230423-华联期货-玻璃周报_预期较好_去库加快_5页_914kb

报告总结

主要发现

• 供给侧：浮法玻璃行业开工率和产能利用率环比持平在79.14%，产量环比小幅增长0.32%，但同比下降6.28%，表明供应相对稳定，无明显产线变动。
• 需求侧：截至2023年4月中旬，深加工企业订单天数环比增加，显示市场信心增强。
• 库存：全国样本企业总库存环比减少14.07%，折库存天数减少37天，库存去化加速，部分区域库存降至低位。
• 利润：以不同燃料计算的周均利润均有环比上涨，天然气燃料利润56元/吨上涨106元，煤制气100元/吨上涨101元，石油焦351元/吨上涨103元，整体利润修复，行业基本面改善。

市场展望

• 玻璃现货和期现价格共振上涨，供需结构改善支撑价格延续上涨趋势，预计盘面波动加剧。近期因素包括地产竣工数据提振和利润复苏缓慢，但需警惕资金分歧导致高位震荡风险。

操作建议

• 单边交易：建议多单逢高减仓，参考区间1700-1900运行。
• 套利：无明显机会。
• 风险关注点：产线冷修动态、库存去化速度下降、地产销售数据变化。

关键风险因素

• 产线冷修或复产可能导致供应调整。
• 库存虽降但需监控是否因需求减弱而反弹。
• 地产销售数据波动影响整体市场需求。