20180904-安信证券-浩辰软件-832097.OC-TMT公司专题分析之半年报系列（16）_浩辰软件_全力开拓移动互联网CAD业务_国内外业务同发力_6页_483kb

浩辰软件2018年半年报总结

核心内容

浩辰软件在2018年上半年实现了显著的营收和净利润增长。公司营业收入达到4408万元，同比增长38.91%；归母净利润为849万元，同比增长194.31%；归母扣非净利润为802万元，同比增长202.18%。这一增长主要得益于公司在移动互联网业务方面的投入、国内销售组织架构的优化以及用户知识产权意识的提升。

主要观点

• 移动互联网业务成为重点发展方向：公司加大了对移动互联网CAD产品的研发投入，推出了浩辰云图产品，该产品在全球范围内积累了大量用户，尤其在iOS和Android平台上成为CAD行业的领先品牌。
• 产品国际化布局广泛：浩辰CAD平台软件已覆盖全球100多个国家和地区，拥有超过40万正版用户。公司已开发14个语言版本，并在多个国家建立了分销商网络，如日本、韩国、波兰、德国和美国等。
• 国内外业务同步推进：在国内，公司通过优化销售组织架构，提升了浩辰CAD的市场表现，2017年国内收入增长39.20%。在海外，公司持续拓展分销商网络，并积极布局线上业务，为未来的增长奠定基础。
• 研发投入与人才引进并重：公司重视自主研发能力，已在北京、苏州、西安等地组建了超过100人的研发团队，拥有170多项软件著作权和6项国内外发明专利（其中2项已获授权）。同时，与多所高校建立了产学研合作关系。
• 行业影响力显著：浩辰CAD广泛应用于工程建设、制造业等领域，客户包括西门子、飞利浦、海尔、联想、美的等知名企业。公司还获得了多项国家级和国际级奖项，如国家科技部火炬计划项目、联合国世界知识产权组织“版权推广运用金奖”等。

关键信息

• 财务表现：2018年上半年营收4408万元，净利润849万元，扣非净利润802万元，增速显著。
• 产品优势：浩辰CAD平台软件符合主流操作习惯，具备全球应用能力，同时提供专业解决方案。
• 市场拓展：公司积极开拓移动互联网产品商业模式，强化全球市场布局。
• 研发能力：公司拥有强大的研发团队和知识产权积累，持续推动产品创新。
• 投资建议：公司当前股价为8.54元，市值2.77亿元，PE为11X，建议投资者关注。
• 风险提示：需关注知识产权侵权风险、研发投入过高及盈利水平不及预期的可能性。

图表目录

• 图1：浩辰软件历年营收及增速
• 图2：浩辰软件历年归母净利润及增速
• 图3：浩辰软件历年盈利能力情况
• 图4：浩辰软件历年费用能力情况
• 图5：浩辰软件历年偿债能力情况
• 图6：浩辰软件历年经营活动现金流量净额

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