20231211-国泰期货-焦炭_高炉检修范围扩大_宽幅震荡_焦煤_宽幅震荡_3页_619kb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

2023年12月11日，焦炭与焦煤市场呈现宽幅震荡态势。从期货价格和持仓数据来看，市场情绪较为谨慎，多空双方力量对比接近，趋势强度为中性。现货价格整体保持稳定，部分品种价格略有下调，反映出市场供需关系的微妙变化。

价格及持仓情况

期货价格

• JM2405（焦煤）：昨日收盘价为1990.5元/吨，较前日下跌46.5元/吨，跌幅为2.28%。
• J2401（焦炭）：昨日收盘价为2666元/吨，较前日下跌17元/吨，跌幅为0.63%。

成交与持仓

• JM2405：昨日成交158,864手，持仓129,378手，持仓增加16,613手。
• J2401：昨日成交20,443手，持仓24,537手，持仓减少2,234手。

现货价格

• 焦煤：
  • 临汾低硫主焦：2550元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：2345元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：2500元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2843元/吨（较前日下跌2元）
• 焦炭：
  • 山西准一到厂价：2583元/吨（持平）
  • 山东准一到厂价：2270元/吨（持平）
  • 日照港准一平仓价格指数：2440元/吨（持平）

仓单成本

• 山西仓单成本：2350元/吨（持平）
• 蒙5#仓单成本：2085元/吨（持平）
• 蒙3#仓单成本：2065元/吨（较前日下跌10元）

趋势强度分析

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2, 2】，0表示市场情绪处于中性状态，既无明显看多也无明显看空。

主要观点与分析

1. 市场震荡原因

• 宏观因素：受万亿国债政策影响，市场预期提前释放，抑制了此前的负反馈预期。
• 成材需求：尽管终端基建和地产项目存在资金压力，但南方工地仍维持赶工期节奏，建筑用钢成交环比下行斜率收窄。
• 钢厂减产：三季度以来钢厂减产主要集中在电炉环节，高炉减产意愿不强，铁水产量维持高位。

2. 基本面矛盾

• 供需劈叉：高炉水（铁水）高位运行，但焦炭产量下降，导致煤焦价格存在较大的弹性。
• 检修影响：部分钢厂受年底高炉检修及环保限产影响，铁水产量将面临下行压力。

3. 后续关注重点

• 冬储补库节奏：原料冬储补库的节奏将成为影响市场的重要因素。
• 需求变化：在没有明显需求松动迹象前，盘面仍有延续高位震荡的可能。

投资建议

当前焦炭与焦煤市场处于宽幅震荡状态，建议投资者保持谨慎，关注后续政策及需求变化。在没有明确的市场转向信号之前，建议控制仓位，避免过度追涨杀跌。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断市场风险并承担相应责任。本报告版权归国泰君安期货所有，未经许可，不得用于任何形式的传播或引用。