20231203-大有期货-股指期货12月月度分析报告_多政策齐发力_指数震荡上行_10页_1mb

股指期货月度分析报告总结

撰写机构：
大有期货投研中心宏观股指研究组

撰写人：
李昕恬
从业资格证号：F3082443
投资咨询证号：Z0018938

一、核心观点回顾

• 11月市场表现：震荡偏弱，指数在3000点附近获得支撑，反弹乏力，短期上行空间有限。
• 主要驱动因素：中美利差收窄是关键变量，有助于提振市场信心、增强A股竞争力。

二、市场行情回顾

• A股市场呈现底部震荡，上证综指获较强支撑。
• 期指品种间分化加剧，总持仓下滑、成交活跃度偏低。
• 外部环境不利：美联储货币政策不确定性大，地缘冲突压制风险偏好。

三、宏观经济基本面回顾

• 经济数据：
  10月CPI同比下降0.2%，PPI同比下降2.6%，需求依然不足，通缩压力仍存。
  制造业PMI为49.4%，反映需求不足为主要问题，但新动能增长较快。

• 金融政策：
  货币政策逐步放松，宽信用进程在延续，社融超预期。降准、降息仍是可能选择。

四、政策展望

• 为提振经济，财政及货币政策协同发力，政策效能逐步显现。
• 宽信用力度加大，但房地产、民间投资活力仍不足，经济内生动力待增强。

五、风险提示

• 地缘政治冲突持续、美联储货币政策摇摆、中美利差变化。
• 全球通胀压力与央行货币紧缩预期；政策不及预期等。

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