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纯碱市场简析

报告摘要

基本面情况

纯碱基本面状况整体偏弱。当周，纯碱的生产利润处于历史同期最低水平，而产量仍维持高位；下游如浮法玻璃和光伏玻璃的日熔量大幅下滑，临近春节，终端需求疲弱导致纯碱厂库处于历史高位。

基差状况

河北沙河重质纯碱现货价格为1450元/吨，SA2505合约收盘价为1484元/吨，基差为-34元，显示期货价格相对升水，对现货市场形成支撑，偏多因素。

库存状况

全国纯碱厂家总库存达到14311万吨，较前一周降幅27%，虽下滑但仍高于五年平均水平，处于历史高位，供应端压力较大，偏空因素明显。

盘面表现

近期的盘面显示纯碱价格仍在20日线上方运行，20日均线呈上行趋势，偏多因素。

主力持仓

主力持仓呈现净空多头减仓、空头增仓的态势，这为市场增添压力，显示市场情绪偏空。

市场预期

短期来看，纯碱预计将维持震荡偏弱运行，主要原因在于基本面欠佳，库存仍居历史高位，供需再平衡进程缓慢。

影响因素

• 利多因素：纯碱企业开工率和产量正在逐步下滑，供给压力边际减少；冷修较多。
• 利空因素：近年来纯碱产能大幅扩张，今年还计划有大量投产；下游玻璃日熔量持续减少，需求走弱，厂库高企。

主要逻辑与风险点

纯碱市场主要逻辑指向供需错配尚未改善，预计期价震荡偏弱；风险因素包括冷修不及预期或宏观经济超预期利好等。

交易数据

数据区间有所显示，但未具体列出图表，提供了主力合约价格、沙河低端价和主力基差等信息来源，以及纯碱现货价格和部分基础生产数据。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议