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报告摘要

光大期货软商品日报总结（2026年3月3日）

一、核心内容概述

本日报主要分析了棉花与白糖两个软商品期货品种的市场走势及基本面情况，结合国内外市场动态、价格数据、持仓变化等信息，为投资者提供市场判断和操作建议。

二、品种分析

1. 棉花

核心内容：

价格走势：周一，ICE美棉下跌1.23%，报收64.8美分/磅；郑棉主力合约环比下降0.68%，报收15225元/吨。
持仓变化：棉花主力合约持仓环比下降43468手至79.45万手，显示市场情绪偏空。
现货价格：棉花3128B现货价格指数为16360元/吨，较前一日下调75元/吨。
国际市场影响：地缘冲突加剧，美元指数走强，避险情绪升温，导致贵金属、原油走强，美棉期价震荡走弱。
国内市场情况：国内市场关注点仍为海外地缘冲突，替代品化纤类产品价格上涨，但棉花期价延续震荡回调。
基本面分析：近期棉花库存下降速度略超预期，表明消费尚可；2026/27年度国内棉花供需格局预期收窄，中长期期价有支撑。
市场观点：短期市场关注海外地缘冲突，基本面短期驱动有限，或有小幅回调；中长期来看，棉花期价仍有支撑。

主要观点：

短期趋势：震荡回调，受地缘冲突和美元走强影响。
中长期趋势：有支撑，预计供需格局将收窄。

2. 白糖

核心内容：

消息面：截至2月28日，印度累计甘蔗压榨量达26089.6万吨，同比增加2211.9万吨；累计产糖2463万吨，同比增加262.5万吨；平均出糖率提高至9.44%。
现货报价：广西制糖集团报价区间5320~5390元/吨，多数上调10~20元/吨；云南报价5160~5220元/吨，个别上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5590~5900元/吨，报价持平。
国际期价：受地缘冲突影响，原糖期价高开低走，主要担忧巴西因能源价格高企而增加乙醇产量，但局势变数较大，冲突持续性是关键。
国内期价：国内白糖现货价格平稳，广西压榨仍在持续，预计3月下旬糖厂陆续收榨，需关注广西、云南的产销数据。
市场观点：期价需消化地缘冲突带来的影响，预计维持区间偏强。

主要观点：

短期趋势：维持区间偏强，需关注印度和巴西的产量及出口情况。
中长期趋势：基本面支撑存在，但需关注供需变化。

三、日度数据监测

品种	合约价差	最新	环比	主力基差	环比	现货	最新	环比
棉花	5-9	-80	-80	1408	90	新疆	16485	-17
						全国	16633	2
白糖	5-9	-11	-1	25	-21	南宁	5350	0
						柳州	5370	0

四、市场信息

棉花期货仓单：3月2日棉花期货仓单数量为11327张，较前一日增加155张；有效预报为1122张。
棉花到厂价：新疆16485元/吨，河南16680元/吨，山东16664元/吨，浙江16723元/吨。
纱线负荷与库存：纱线综合负荷为47.3，较前一日上涨1.2；综合库存为22.1，较前一日下降0.6；短纤布综合负荷为43.8，较前一日上涨0.6；短纤布综合库存为32.7，较前一日持平。
白糖现货价：南宁5350元/吨，柳州5370元/吨，均与前一日持平。
白糖期货仓单：3月2日白糖期货仓单数量为14461张，较前一日持平；有效预报为1689张。

五、图表分析

图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）
图3：棉花5-9价差（元/吨）
图5：棉花仓单及有效预报（张）
图2：棉花主力合约基差（元/吨）
图4：棉花 $1%$ 关税配额下内外价差（元/吨）
图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）
图7：白糖主力合约基差（元/吨）
图8：白糖5-9价差（元/吨）
图9：白糖仓单及有效预报（张）

六、研究团队介绍

张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖，具备丰富的行业经验。
张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与大型项目及课题，获得多项荣誉。
孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究与数据分析，多次获奖。

七、联系方式

公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
公司电话：021-80212222
传真：021-80212200
客服热线：400-700-7979
邮编：200127

八、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品、业务的推介及操作依据，投资者据此操作，风险自担。

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