2022-09-04-深交所-锡装股份_首次公开发行A股股票招股说明书_490页_6mb

无锡化工装备股份有限公司首次公开发行A股股票招股说明书总结

核心内容概览

无锡化工装备股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行人民币普通股A股股票，发行数量为2,000万股，占发行后总股本的25%。本次发行不安排原股东公开发售股份，每股面值为人民币1.00元，发行价格为人民币59.90元/股，预计发行日期为2022年9月7日，拟在深圳证券交易所上市。

公司注册资本为6,000万元，控股股东为曹洪海先生，其持有4,725万股，占发行前总股本的78.75%。公司主营业务为金属压力容器的研发、设计、制造与销售，产品包括换热压力容器、反应压力容器、储存压力容器、分离压力容器及海洋油气装置模块，主要应用于炼油及石油化工、基础化工、核电及太阳能发电、高技术船舶及海洋工程等领域。

本次发行前，公司滚存未分配利润将由新老股东按发行完成后的持股比例共享。公司未来三年的利润分配政策强调持续、稳定的回报，优先采用现金分红方式，现金分红比例不低于可分配利润的20%，且在特定条件下可进行股票分红。公司亦制定了详细的分红回报规划，确保对投资者的合理回报。

主要观点

• 发行概况：公司通过直接定价方式发行A股，每股面值1元，发行价59.90元，发行后总股本为8,000万股，募集资金总额为119,800万元，净额为110,000万元，用于补充营运资金及扩大生产规模。
• 利润分配政策：公司实行持续、稳定的利润分配政策，优先采用现金分红，最低现金分红比例为20%。公司未来三年的分红规划强调回报投资者，同时考虑公司发展需求。
• 风险提示：公司面临多项风险，包括境外市场环境变化、原材料价格波动、市场竞争加剧、应收账款坏账、客户集中度高、存货跌价、汇率波动、疫情对经营的影响、产能不足、偿债能力、净资产收益率下降、所得税优惠政策变动、控股股东不当控制、募集资金运用及管理风险等。

关键信息

一、财务数据

• 资产负债表：截至2021年12月31日，公司总资产为155,131.01万元，所有者权益为99,141.12万元，流动资产和非流动资产分别为1,163,325.38万元和387,984.67万元。
• 利润表：2021年度营业收入为1,012,713.57万元，净利润为229,291.73万元，扣除非经常性损益后的净利润为225,230.99万元。
• 现金流量表：2021年度经营活动产生的现金流量净额为164,111.86万元。
• 主要财务指标：
  • 流动比率：2.22倍
  • 速动比率：1.59倍
  • 资产负债率：36.09%
  • 每股净资产：16.52元
  • 净资产收益率：25.74%

二、募集资金用途

公司拟将募集资金净额110,000万元用于以下项目：

1. 年产12,000吨高效换热器生产建设项目：总投资41,777.64万元，募集资金需求41,777.64万元。
2. 年产300台金属压力容器及其配套建设项目：总投资8,000万元，募集资金需求8,000万元。
3. 补充营运资金项目：总投资60,222.36万元，募集资金需求60,222.36万元。

若募集资金净额不足，公司将使用自有资金或银行贷款补足。

三、风险因素

1. 境外市场环境变化：公司境外销售收入占比较高，受政治、经济和贸易政策影响，存在业务风险。
2. 原材料价格波动：钢材价格受宏观经济和汇率波动影响较大，可能影响公司成本和利润。
3. 市场竞争加剧：公司在高端金属压力容器领域面临国际主要制造商的竞争压力。
4. 应收账款坏账：公司应收账款周转率较高，但账龄2年以上的应收账款占比较高，存在坏账风险。
5. 客户集中度高：前五大客户销售额占比超过60%，若客户经营风险或行业景气度下降，可能影响公司业务。
6. 存货跌价：公司存货按成本与可变现净值孰低计价，存在存货价值下降风险。
7. 汇率波动：公司出口收入以美元结算，人民币兑美元汇率波动可能影响经营业绩。
8. 疫情风险：疫情可能导致物流延迟和订单减少，影响公司经营和财务状况。
9. 产能不足：公司设计产能为年产17,000吨，订单承接受限，影响市场份额和客户资源。
10. 偿债能力：公司流动负债为主，若现金流恶化，可能面临短期偿债压力。
11. 净资产收益率下降：发行后净资产增加，但项目效益释放需时间，可能影响收益率。
12. 所得税优惠变动：公司享受15%的所得税优惠，若政策变化，可能影响盈利能力。
13. 控股股东不当控制：曹洪海作为控股股东，可能对公司治理产生影响。
14. 募集资金运用风险：项目实施和效益释放存在不确定性，需关注资金使用效率。
15. 管理风险：公司规模快速扩张，可能带来管理上的挑战。
16. 安全生产与产品质量风险：公司需持续关注安全生产和产品质量问题。
17. 宏观经济及行业不景气：若下游行业景气度下降，可能导致公司业绩下滑。
18. 合作研发风险：研发过程中可能面临技术不确定性及合作风险。

公司优势与前景

公司作为江苏省高新技术企业，拥有61项专利，包括1项独占许可发明专利，技术实力较强。公司产品在太阳能发电、炼油、化工等领域广泛应用，已成功替代进口产品，具有较高的市场认可度。公司客户包括中石油、中石化、中海油、中广核、壳牌石油、埃克森美孚等大型企业，市场拓展能力强。公司致力于“科技强企，服务全球”的发展战略，持续提升技术和产品竞争力。

发行与上市安排

• 发行方式：网上按市值申购，直接定价发行。
• 承销方式：余额包销。
• 上市地点：深圳证券交易所。
• 发行日期：2022年9月7日。
• 发行后每股收益：2.82元/股。
• 发行市盈率：21.28倍。
• 发行市净率：2.29倍。

总结

无锡化工装备股份有限公司具备较强的行业地位和技术优势，业务覆盖多个重要领域，且市场拓展能力突出。然而，公司也面临一定的市场、财务及管理风险，需关注境外环境变化、原材料价格波动、汇率影响、客户集中度及应收账款等问题。公司通过合理的利润分配政策和募集资金投向，旨在提升盈利能力并增强市场竞争力，同时对投资者进行充分的风险提示，以确保其作出理性投资决策。