20220527-安信证券-_安信金工_行业全视角雷达简介及应用_17页_2mb

安信金工行业全视角雷达总结

核心内容

安信金工团队构建了一个名为“行业全视角雷达”的行业比较框架，旨在通过多个指标对行业进行综合评估，从而帮助投资者判断行业走势及潜在机会。该框架整合了趋势强度、位置优势、拥挤度、赚钱效应、北向资金、估值优势、盈利预测增速及盈利预测变化等八个核心指标，为行业分析提供了系统化的视角。

主要观点

1. 趋势强度：基于均线系统，反映不同周期下趋势的强弱。通常，越靠近外环，趋势越强。
2. 位置优势：通过周期温度计模型衡量行业在周期波动中的位置。越靠近外环，说明行业处于周期低位，可能有反弹机会。
3. 拥挤度：衡量行业成交金额占比的历史分位点。越靠近外环，说明行业交易不拥挤，可能更具吸引力。
4. 赚钱效应：行业内强势个股占比，反映市场对该行业的情绪。越靠近外环，赚钱效应越强。
5. 北向资金：近5日北向资金流入排名，反映外资对该行业的关注度。越靠近外环，北向资金流入越多。
6. 估值优势：行业当前PETTM在历史中的分位点。越靠近外环，说明估值越低，具备投资价值。
7. 盈利预测增速：未来一年盈利预测增速在行业中的排名。越靠近外环，盈利增速越高。
8. 盈利预测变化：盈利预测增速变化的排名。越靠近外环，说明变化趋势向上。

关键信息

• 周期温度计模型：是基于均线系统的简化模型，用于定位行业在不同周期波动中的位置。指标有效期一般在一个月以上，部分可达一个季度。
• 内环观察区与外环舒适区：内环观察区通常表示存在风险或调整未完成，而外环舒适区则表示行业处于较优状态，具备投资价值。
• 行业案例分析：选取电力设备、煤炭、军工、汽车及房地产等行业进行分析，展示各指标的变化及行业表现。
• 风险提示：基于历史数据构建的模型在市场剧烈变动时可能失效。

指标详解

趋势强度

• 基于均线系统，分别计算过去2年和过去1年的趋势强度。
• 2年视角：使用200日与400日均线乖离率。
• 1年视角：使用半年线与年线的乖离率。
• 该指标为慢变量，适用于长期趋势判断。

位置优势

• 基于周期温度计模型，反映行业在周期波动中的位置。
• 中频、低频、超低频三个维度，分别对应半年线、年线、80周均线等。
• 温度计取值范围为【0，100】，数值越低，越接近周期底部；数值越高，越接近周期顶部。

拥挤度

• 衡量行业当周成交金额与市场整体成交金额占比的历史分位点。
• 从过去1年和过去3年的角度进行分析，判断行业是否过于拥挤。
• 拥挤度越低，越具备投资吸引力。

赚钱效应

• 衡量行业内强势个股占比，反映市场对行业的情绪。
• 指标数值越高，赚钱效应越强；但极端高点可能意味着盈利兑现风险。
• 指标为快变量，能够每日更新，用于短期趋势判断。

北向资金

• 衡量近5日北向资金流入在申万一级行业中的排名。
• 该指标用于跟踪外资对行业的参与程度。

估值优势

• 衡量行业当前PETTM在历史中的分位点。
• 估值越低，越靠近外环，投资价值越高。

盈利预测增速

• 衡量未来一年盈利预测增速在行业中的排名。
• 越靠近外环，盈利增速越高，行业前景越好。

盈利预测变化

• 衡量盈利预测增速变化在行业中的排名。
• 越靠近外环，变化趋势越向上，投资前景更佳。

案例分析

电力设备行业

• 在4月27日之前，多个指标处于外环舒适区，具备较强的反弹潜力。
• 4月27日至5月20日期间，随着盈利预期的提升，电力设备行业表现出色，具有较强的持续上涨动能。

煤炭行业

• 4月27日时，煤炭行业处于内环观察区，调整未充分，反弹较弱。
• 5月10日之后，盈利预期和北向资金流入明显改善，进入外环舒适区，上涨迅速。

汽车行业

• 4月27日时，估值优势和盈利预测优势明显，且处于外环舒适区，表现强劲。
• 赚钱效应和北向资金流入也处于较好水平，显示出较强的市场吸引力。

国防军工行业

• 4月27日时，多个指标处于外环舒适区，具有较强的市场表现。
• 5月20日时，尽管中频周期波动位置优势有所下降，但其他指标依然良好，整体仍处于良性状态。

房地产行业

• 4月27日时，多个指标处于内环观察区，性价比较低，反弹较弱。
• 5月20日时，盈利预测优势有所改善，可能未来存在反弹机会。

横向比较

• 通过表格形式对各行业指标进行横向比较，便于投资者在任一时间节点上进行对比。
• 指标包括趋势强度、位置优势、拥挤度、赚钱效应等，提供全面的行业分析视角。

风险提示

• 基于历史数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。
• 投资者应结合基本面和市场情绪进行综合判断，避免单一指标误导。

总结

行业全视角雷达通过多个指标对行业进行综合评估，帮助投资者识别行业趋势、位置、拥挤度、赚钱效应等关键信息。该框架结合了趋势分析、周期定位、市场情绪和基本面预测，为行业投资提供了一个系统化的分析工具。投资者应结合指标变化和市场环境，做出合理的投资决策。