2017-环保行业雄安专题_44页-2mb

环保行业雄安系列报告之一：以雄安为核，京津冀区域生态环保协同支撑

核心内容

本报告围绕雄安新区与京津冀区域的生态环保发展，分析了区域水污染与大气污染现状，预测了“十三五”期间的环保投资空间，并提出了相应的投资策略。报告指出，雄安新区作为国家级生态环保示范区，将带动京津冀地区乃至全国环保产业的发展，推动环保行业进入综合化、产业链式发展的新时代。

主要观点

1. 雄安新区为环保行业提供标杆作用
   雄安新区注重环境质量与智慧化、信息化与高效的公共服务，其生态治理将为全国提供示范。水与大气治理将成为京津冀协同发展的主要方向，预计市场空间超过3000亿元。

2. 京津冀水污染问题突出，治理需求迫切
   京津冀地区长期面临“水少、水脏、水不安全”三大水资源难题，其中白洋淀水质为V类，远低于Ⅲ类要求。水治理投资空间预计为454.7亿元，包括污水处理、黑臭水体治理和节水措施。

3. 京津冀大气污染严重，治理迫在眉睫
   冬季雾霾问题主要由散煤燃烧引起，京津冀地区散煤占比约10%，其烟尘和SO₂排放浓度远超火电标准。2017年是大气治理力度最强的一年，清洁取暖和工业提标改造成为重点。

4. 政策推动环保投资提速
   京津冀地区通过政策组合，包括PPP模式、监管处罚、财政补贴等，将推动环保投资加速，促进水与大气治理的全面展开。

关键信息

• 雄安新区的环保定位：雄安新区将建设绿色智慧新城，打造优美生态环境，推动环保行业进入新的发展阶段。
• 京津冀水治理投资：预计“十三五”期间京津冀地区水治理投资空间约454.7亿元，其中北京191.5亿元，天津78.1亿元，河北185亿元。
• 清洁取暖市场空间：京津冀清洁取暖工程投资预计超过1800亿元，非电治理市场空间超600亿元。
• 重点推荐个股：碧水源、创业环保、东方园林、迪森股份、长青集团、清新环境。
• 风险提示：政策推进力度不达预期、相关公司业绩不达预期、大盘系统性风险。

投资要点

• 雄安为标杆，京津冀协同支撑：雄安新区的生态治理将带动京津冀地区的大规模环保投资，水与大气治理市场空间巨大。
• 水治理细分领域：污水处理设施投资约233亿元，黑臭水体治理约208亿元，节水措施约13.8亿元。
• 大气治理措施：清洁取暖改造、工业提标改造、淘汰落后产能，形成“三管齐下”的治理模式。
• 行业评级：给予环保行业“推荐”评级，认为其将是A股市场的长期主题。

投资策略

建议关注以下四条投资主线：

1. 污水处理提质增效
2. 黑臭水体治理需求增长
3. 清洁取暖工程迅速落地
4. 非电领域达标排放全面展开

重点推荐个股

风险提示

• 政策推进力度不达预期
• 相关上市公司业绩不达预期
• 大盘系统性风险