20210806-财信证券-基金行业8月展望_政策预期指向明确_消费行业投资分歧加大_10页_1mb

基金行业8月展望总结

核心内容

本报告为财信证券分析师刘銮于2021年8月6日发布的基金行业点评，主要围绕2021年7月基金市场表现、重点行业投资观点、基金市场动态以及风险提示等方面展开分析。报告指出，7月基金市场表现相对平稳，部分行业如新能源、科技电子等表现突出，而消费类指数则出现显著下跌。

主要观点

1. 基金市场表现

• 主要指数表现：7月基金市场整体表现稳健，上证指数、中证基金、股票基金等指数均有正收益，其中股票基金涨幅最大。
• 基金总指数表现：中国基金总指数跑赢万得全A、上证基金指数跑赢上证综指，固收类基金表现相对突出。
• 市场对比：7月股票市场中小市值风格占优，中证500、创业板指表现较好，而消费类行业表现不佳。

2. 重点行业投资观点

2.1 政策预期明确的行业

• 新能源、碳中和、半导体芯片：政策预期明确，相关基金表现优异，需关注投资节奏和仓位控制。
• 相关ETF产品：建议关注新能源车指数（931997.CSI）、内地低碳指数（000977.CSI）、中华半导体芯片指数（990001.CSI）及芯片产业指数（H30007.CSI）的跟踪ETF产品。

2.2 医药生物行业

• Delta变异毒株影响：疫情扩散对检测、疫苗行业形成短期支撑，但医药生物行业对政策和事件敏感性提升，需关注相关风险。
• 医药ETF表现：生物医药ETF（512290.SH）和医疗ETF（159828.SZ）7月涨幅较大，但需关注成分股估值波动和权重调整。

2.3 消费行业

• 消费类指数下跌：7月消费类指数深度下跌，几乎贡献了年初以来的跌幅，需警惕消费降温、政策变动及高估值压力。
• 细分赛道表现：体育服饰、新能源车、医疗器械等细分赛道表现较好，而白酒、旅游、酒店等传统消费领域预期收益率下降。

2.4 军工行业

• 军工板块上涨：7-8月申万国防军工指数持续上涨，估值尚未明显高估。
• 基金表现：主动型军工基金表现优于被动型，建议关注投资节奏和仓位管理，同时注意中美谈判等事件对板块的影响。

3. 7月市场情况跟踪

• 新基金发行：7月新成立基金数量和份额均有所增长，其中主动管理型权益类基金占比提升至48.1%。
• 基金类型表现：7月主动管理型权益类基金表现分化，新能源、电气设备、科技电子等板块贡献主要收益。
• 固收+基金：可转债、信用债增强品种表现较好。

4. 月报组合表现

• 7月组合收益：月报组合7月收益率为+1.01%，年初以来组合收益率为+11.69%。
• 组合调整：建议继续持有业绩高增、估值合理的中小盘风格基金，如富国中小盘、工银瑞信中小盘成长，暂不调整月报组合。

关键信息

• 基金市场整体表现：7月基金市场相对平稳，固收类基金表现突出。
• 政策支持行业：新能源、碳中和、半导体芯片等政策预期明确的行业表现较好。
• 医药行业波动：受Delta变异毒株影响，医药生物行业对政策和事件敏感，需关注业绩和估值变化。
• 消费行业分化：传统消费领域预期收益率下降，而部分细分赛道如体育服饰、新能源车表现较好。
• 军工板块估值：军工板块估值合理，但需警惕市场波动风险。
• 新基金发行情况：7月新成立基金数量和份额增加，主动管理型基金占比提升。
• 月报组合建议：建议继续持有中小盘风格基金，暂不调整组合。

风险提示

• 历史数据风险：历史数据不代表未来业绩。
• 非保本型产品风险：跟踪品种为非保本型产品，存在无法完全回收本金的风险。
• 市场风险：经济、政策等因素可能影响基金收益，需谨慎投资。

投资评级说明

• 股票投资评级：根据投资收益率与沪深300指数的对比分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：根据行业指数与沪深300指数的对比分为领先大市、同步大市、落后大市。

免责声明

• 本报告仅供财信证券客户及员工使用，不构成任何投资建议。
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