20260306-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_偏多氛围主导_能化震荡偏强_7页_1mb

期货研究报告总结

核心观点

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，发布于2026年3月6日。主要分析了橡胶、甲醇和原油三大能化品种的近期走势及未来展望。

橡胶

• 期货走势：沪胶2605合约本周五呈现缩量增仓、震荡企稳，略微收涨0.87%，收盘价为16835元/吨。
• 市场预期：随着新一轮割胶期临近，上涨动力不足，预计后市将维持震荡整理。
• 5-9月差：升水幅度收敛至85元/吨。

甲醇

• 期货走势：甲醇2605合约本周五呈现缩量减仓、震荡企稳，小幅反弹2.33%，收盘价为2586元/吨。
• 市场预期：短期地缘风险逐渐消化，缺乏基本面支撑，预计后市将维持震荡整理。
• 5-9月差：升水幅度升阔至108元/吨。

原油

• 期货走势：原油2604合约本周五呈现缩量减仓、震荡偏弱，略微收低0.14%，收盘价为664.8元/桶。
• 市场预期：伊朗未完全封锁霍尔木兹海峡，利多预期减弱，但美伊战事仍在持续，预计油价将维持高位震荡整理。
• 5-9月差：未明确提及，但原油溢价出现部分回吐。

1. 产业动态

橡胶

• 库存变化：截至2026年3月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计67.99万吨，环比增加1.22万吨，增幅1.82%。
  • 保税区库存11.81万吨，增幅6.52%。
  • 一般贸易库存56.18万吨，增幅0.89%。
• 入库与出库率：保税区入库率减少6.75个百分点，出库率减少2.39个百分点；一般贸易入库率减少8.75个百分点，出库率减少0.02个百分点。
• 轮胎产能利用率：2026年2月，半钢轮胎样本企业产能利用率74.53%，环比+43.76个百分点，同比-5.28个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率65.38%，环比+39.34个百分点，同比-3.33个百分点。
• 库存预警指数：2026年2月中国汽车经销商库存预警指数为56.2%，同比下降0.7个百分点，环比下降3.2个百分点，位于荣枯线之上。
• 重卡市场：2026年2月重卡市场销量约7.5万辆，环比2025年1月下降近3成，同比下滑8%。1-2月累计销量超18万辆，同比增长17%。

甲醇

• 开工率：截至2026年2月27日，国内甲醇平均开工率87.41%，周环比+0.11%，月环比+1.73%，同比+8.70%。
• 产量：周度产量均值达207.32万吨，周环比+1.64万吨，月环比+6.42万吨，同比+12.94万吨。
• 相关产品开工率：
  • 甲醛开工率28.27%，周环比+1.61%。
  • 二甲醚开工率6.27%，周环比-0.35%。
  • 醋酸开工率85.73%，周环比+5.81%。
  • MTBE开工率55.83%，周环比+0.01%。
  • 煤制烯烃平均开工负荷80.65%，周环比+0.44%，月环比+2.65%。
• 甲醇制烯烃利润：期货盘面利润为43元/吨，周环比+39元/吨，月环比+246元/吨。
• 库存变化：
  • 华东和华南港口库存97.53万吨，周环比+3.26万吨，月环比-4.46万吨，同比+7.62万吨。
  • 内陆社会库存55.24万吨，周环比+1.71万吨，月环比+18.40万吨，同比+14.23万吨。

原油

• 美国数据：
  • 活跃钻井平台数量407座，周环比-2座，同比-79座。
  • 日均原油产量1369.6万桶，周环比-0.6万桶/日，同比+18.8万桶/日。
  • 商业原油库存4.39亿桶，周环比+347.5万桶，同比+550.4万桶。
  • 库欣地区库存2646.3万桶，周环比+156.4万桶。
  • 战略石油储备库存4.15212亿桶，周环比持平。
  • 炼厂开工率89.2%，周环比+0.6%，月环比-1.3%，同比+3.3%。
• 期货持仓变化：
  • WTI原油非商业净多持仓量172712张，周环比+31369张，同比+99898张，增幅137.20%。
  • Brent原油净多持仓量300712张，周环比+50696张，同比+116266张，增幅63.04%。

2. 现货价格表

3. 关键图表

橡胶

• 图1：橡胶基差
• 图2：橡胶5-9月差
• 图3：上期所橡胶期货库存
• 图4：青岛保税区橡胶库存
• 图5：全钢胎开工率走势
• 图6：半钢胎开工率走势

甲醇

• 图7：甲醇基差
• 图8：甲醇5-9月差
• 图9：甲醇国内港口库存
• 图10：甲醇内陆社会库存
• 图11：甲醇制烯烃开工率变化
• 图12：煤制甲醇成本核算

原油

• 图13：原油基差
• 图14：上期所原油期货库存
• 图15：美国原油商业库存
• 图16：美国炼厂开工率
• 图17：WTI原油净头寸持仓变化
• 图18：布伦特原油净头寸持仓变化

4. 免责条款

• 本报告由宝城期货金融研究所发布，仅供客户参考，不构成投资建议。
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5. 投资咨询信息

• 作者：陈栋
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
• 联系方式：电话0571-87006873，邮箱chendong@bcqhgs.com

6. 其他信息

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