20210916-华泰期货-贵金属日报_原油走强对贵金属价格存在一定正向影响_10页

原油走强对贵金属价格存在一定正向影响总结

核心内容概述

本报告分析了近期贵金属市场（黄金与白银）的走势，指出原油价格上涨对贵金属价格形成了正向影响。同时，对宏观经济、市场数据、ETF持仓、期现价差、库存变化及行业表现进行了综合评估，提供了对黄金与白银的投资策略建议。

主要观点与关键信息

宏观面分析

• 美元指数：受美联储缩减购债预期动摇影响，美元指数昨日下跌0.19%，市场对美元的跌势预期持续。
• 原油价格：由于飓风“艾达”导致的产量损失抵消了欧佩克+的增产，原油价格昨日上涨3.09%，推动贵金属价格走强。
• 美联储政策：在美联储缩减购债（Taper）正式落地前，贵金属价格或维持震荡；Taper落地后可能迎来上涨行情。

基本面分析

• 黄金：上金所黄金成交量为20,280千克，环比上涨92.12%；黄金交收量为3,348千克，库存小幅上升6千克。
• 白银：白银成交量为3,228,310千克，环比上涨8.54%；白银交收量为152,190千克，库存大幅下降19,267千克至2,134,442千克。
• ETF持仓：黄金SPDR ETF持仓为998.46吨，环比下降1.75吨；白银SLV ETF持仓为16,939.71吨，环比持平。整体贵金属ETF持仓仍处于较高水平。

市场策略

• 黄金：建议谨慎看多。
• 白银：建议谨慎看多。
• 金银比价：暂不操作。
• 内外盘套利：暂不操作。

机构观点

• 丹斯克银行：预计欧洲央行将在12月做出重大政策调整，9月仅调整PEPP购债步伐，第四季度购债步伐可能放缓。
• 高盛：预测美元跌势将持续至2021年，流动性与疫情消息可能影响美元走势，但中期趋势仍向下。
• Kitco分析师：认为白银价格在2021年一季度末可能上涨至35-40美元/盎司，主要因供给滞后和工业需求预期上升。

期现价差与内外盘比价

• 黄金期现价差：Au2106合约与Au（T+d）价差为0.97元/克，环比下降33.56%。
• 白银期现价差：Ag2106与Ag（T+d）价差为13元/千克，环比下降61.77%。
• 内外盘比价：黄金内外盘比例为5.91，环比下降0.95%；白银内外盘比例为6.09，环比下降0.18%。
• 金银比价：上期所金银比价为74.69，环比上涨0.31%；外盘比价为73.84，环比上涨1.88%。

下游行业表现

• 沪深300指数：昨日下跌1.01%。
• 电子元件板块：下跌0.58%。
• 光伏板块：上涨2.3677%，显示对新能源相关需求的预期增强。

风险提示

• 央行货币政策导向可能发生变化，影响贵金属价格走势。

投资咨询业务信息

• 陈思捷：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047，联系方式：021-60827968，邮箱：chensijie@htfc.com
• 师橙：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806，联系方式：021-60828513，邮箱：shicheng@htfc.com
• 付志文：从业资格号 F3013713，投资咨询号 Z0014433，联系方式：020-83901026，邮箱：fuzhiwen@htfc.com

数据来源

• 数据来源：Wind、华泰期货研究院、上海黄金交易所

今日重要数据与事件

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