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贵金属晨会视点总结

核心内容概述

本报告由宝城期货发布，旨在提供贵金属市场短期与中期走势的分析与策略参考，不构成投资建议，提醒投资者注意风险控制。

主要品种分析

黄金（AU）与白银（AG）

短期与中期时间解释

• 短期走势：指一周以内的市场变动趋势。
• 中期走势：指两周至一个月的市场变动趋势。

贵金属价格行情驱动逻辑

利多因素

1. 美元指数下跌：美元指数收跌至92.48，最低触及92.42，美元走弱对以美元计价的黄金形成支撑。
2. 美国进口物价指数下降：8月美国进口物价指数月率下跌0.3%，创去年4月以来新低，显示通胀压力有所缓解，降低美联储缩表预期，间接利好黄金。

利空因素

1. 纽约联储制造业指数强劲：9月制造业指数为34.3，远高于预期的18，表明美国制造业活动持续扩张，对黄金形成压力。
2. 美债收益率上涨：基准10年期美国国债收益率上涨2.2个基点至1.301%，收益率上升增加了持有黄金的机会成本，对金价不利。

核心驱动逻辑

• 美联储政策预期：美联储对经济健康状况表示乐观，暗示可能在2023年前升息，预计至少两次加息，每次25个基点。
• 通胀压力仍存：尽管进口物价指数有所下降，但整体通胀压力仍然较大，使得市场对加息的预期持续存在。
• 市场情绪与资金流向：美元走弱与通胀放缓迹象为黄金提供支撑，但强劲的制造业数据和美债收益率上涨对黄金构成阻力。

投资策略建议

• 黄金与白银短期：均处于调整阶段，日内走势偏向下跌。
• 中期预期：黄金与白银均有望上涨，投资者可考虑在回调时逢低布局。
• 策略参考：建议投资者持有黄金与白银的多单，但需密切关注美联储政策动向与通胀数据变化。

免责条款

• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，必要时咨询独立投资顾问。
• 宝城期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。