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汽车与零部件行业周报（7.20-7.26）总结

核心内容

本周汽车与零部件行业整体呈现上涨趋势，周涨幅为 7.8%，显著跑赢沪深300指数（3.3%）。其中，整车子板块上涨 5.3%，汽车零部件子板块上涨 9.0%，汽车销售与服务子板块上涨 3.5%。新能源汽车仍是行业热点，政策持续发酵，预计下半年新能源客车销量将有所提升。

主要观点

1. 市场表现

• A股：涨多跌少，重点公司中，江淮汽车和隆基机械因复牌补涨，涨幅分别为 33.2% 和 31.2%，而蓝筹股如上汽集团和长安汽车跌幅较大，分别为 7.7% 和 6.9%。
• H股：涨少跌多，仅神舟租车、潍柴动力和德昌电机控股上涨，涨幅分别为 4.8%、1.3% 和 1.1%。跌幅前三为正通汽车（-7.9%）、北京汽车（-6.8%）和长城汽车（-6.3%）。
• 行业整体表现：汽车与零部件行业涨幅相对落后，但仍明显跑赢大盘。

2. 行业动态

• 新能源汽车政策持续利好：下半年新能源客车仍是政策支持的重点，预计销量将继续提升。多项政策已出台，如《关于完善城市公交车成品油价格补助政策加快新能源汽车推广应用的通知》，进一步推动新能源公交市场发展。
• 智能化成为行业竞争焦点：智能汽车和车联网技术快速发展，启明信息、四维图新等公司积极布局智能交通领域。预计2017年智能车载市场将达270亿美元，2020年 90% 的汽车将具备互联网接入功能。
• 华为与上汽合作：华为与上汽通用达成合作协议，其车载通讯模块将预装于多个车型中，提供联网、LBS定位、远程控制等服务，助力智能汽车发展。
• 万向与上汽成立合资公司：万向集团与上汽集团合作成立上汽万向新能源客车有限公司，共同生产新能源客车，规划年产5000辆。

3. 公司重大事项

• 广汽集团：获得广州市财政局拨付的 3亿元 新能源汽车研发资金。
• 江淮汽车：拟非公开发行股票，募集资金不超过 450亿元，用于新能源汽车发展。
• 比亚迪：计划募集 150亿元，主要用于新能源汽车研发和核心零部件配套。
• 长城汽车：募集 117.8亿元，发展新能源和智能汽车。
• 力帆汽车：计划募集 52亿元，用于新能源汽车研发。
• 多家公司实施分红：包括上汽集团、江铃汽车、东风科技、华域汽车等，分红方案涉及 10派13元、10派9.7元、10派2元、10派5.2元等。

关键信息

• 投资建议：维持行业 增持 额度，建议关注两类公司：一是低估值蓝筹股（如上汽集团、宇通客车、华域汽车等），二是基本面改善标的（如江淮汽车、比亚迪，受益于SUV和新能源市场）。
• 风险提示：需警惕宏观经济增速放缓、汽车行业销量低于预期、价格战升级以及地方限购政策的不确定性。

行业数据追踪

• 国际原油期货：价格走势图显示近期波动情况。
• 国内天然橡胶期货：价格走势图显示近期变化趋势。
• 上海0.5mm冷轧板卷：价格走势图显示市场动态。

图表目录

• 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%）
• 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%）
• 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%）
• 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%）
• 图表5：一周各行业涨跌幅（%）
• 图表6：国际原油期货价格走势
• 图表7：国内天然橡胶期货价格走势
• 图表8：上海0.5mm冷轧板卷价格走势

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在 5% 以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在 -5% - +5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在 5% 以上。

重要声明

本报告仅供齐鲁证券有限公司客户使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，结论独立、客观、公正，但不保证其准确性与完整性。投资者应自行关注更新信息，谨慎决策。