20200705-兴业证券-电子_6月安防招投标数据跟踪_二季度招_中标金额恢复增长_重点关注行业低估龙头_6页_630kb

2020年6月安防招投标数据跟踪总结

核心内容

2020年6月，政府安防类招标与中标金额均实现显著增长，标志着行业在疫情后逐步恢复。整体来看，二季度政府安防类招标金额142.4亿元，同比增长0.2%，中标金额158.9亿元，同比增长19%。其中，平安城市项目和交通管控项目表现突出，成为增长的主要驱动力。

主要观点

• 招投标数据恢复增长：2020年6月，政府安防类招标金额65.2亿元，环比增长82%，同比增长26%；中标金额65.1亿元，环比增长28%，同比增长4%。自3月以来，中标数据持续保持正增长。
• 重点项目表现亮眼：6月过亿项目招标和中标分别为10个、10个，总金额达29.6亿元和29.2亿元。其中，上海市浦东新区雪亮工程二期项目招标金额8亿元，郑州市城市大脑二期项目中标金额8.8亿元，贵州凯里市雪亮工程中标金额5.5亿元，泉州市惠安县智慧城市PPP项目中标金额4.8亿元。
• 行业细分领域增长显著：
  • 平安城市项目：6月招标金额43.7亿元，同比增长34%；中标金额46.6亿元，同比增长9%。二季度招标金额87.8亿元，同比增长2%；中标金额105.5亿元，同比增长17%。
  • 交通管控项目：6月招标金额18.2亿元，同比增长65%；中标金额13.5亿元，同比下滑9%。二季度招标金额44.9亿元，同比增长10%；中标金额42.9亿元，同比增长38%。
• 行业龙头表现稳健：海康威视和大华股份在一季度展现出较强韧性，海康威视一季度归母净利润同比下滑2.6%，而大华股份则同比增长0.5%。随着国内外疫情好转，政府投入加大，行业需求有望回暖。
• 投资建议：建议重点关注行业龙头海康威视，维持其“买入”评级；大华股份也值得关注，因其估值处于较低水平，未来增长潜力较大。
• 中长期趋势：AI技术逐步渗透，推动安防行业升级，行业龙头具备竞争优势。

关键信息

• 6月招标与中标金额：
  • 招标金额：65.2亿元，环比+82%，同比+26%
  • 中标金额：65.1亿元，环比+28%，同比+4%
• 二季度政府安防类数据：
  • 招标金额：142.4亿元，同比+0.2%
  • 中标金额：158.9亿元，同比+19%
• 重点项目：
  • 平安城市：6月招标金额43.7亿元，中标金额46.6亿元；二季度招标金额87.8亿元，中标金额105.5亿元
  • 交通管控：6月招标金额18.2亿元，中标金额13.5亿元；二季度招标金额44.9亿元，中标金额42.9亿元
• 投资建议：
  • 维持海康威视“买入”评级
  • 建议重点关注大华股份
• 风险提示：
  • 宏观经济持续下行
  • 中美关系恶化
  • 行业竞争格局加剧

行业展望

从整体趋势来看，随着疫情对需求的压抑逐渐释放，政府端投入力度加大，安防行业迎来复苏。二季度数据表明，行业已逐步恢复增长，尤其是平安城市和交通管控项目表现强劲。中长期来看，AI技术的渗透将提升行业附加值，行业龙头在技术、规模、市场份额等方面具备明显优势，估值处于低位，具备较高的投资价值。