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螺纹热卷早报总结（20260320）

一、核心内容概述

本报告为2026年3月20日的螺纹钢与热轧卷板期货市场早报，涵盖期货价格变动、现货价格走势、价差变化、利润情况及市场逻辑分析。整体市场呈现震荡整理趋势，短期内价格波动有限。

二、期货价格及价差分析

螺纹钢期货价格及价差

热卷期货价格及价差

三、现货价格及价差分析

螺纹钢现货价格及价差

热卷现货价格及价差

四、现货价差与利润分析

螺纹钢现货价差

螺纹钢现货利润

热卷现货价差

热卷现货利润

五、重要资讯

1. 供应与库存：本周五大钢材品种供应839.82万吨，周环比增加18.85万吨（+2.3%）；总库存1946.23万吨，周环比减少28.66万吨（-1.5%）；表观消费量868.28万吨，环比增加8.8%。
2. 开工率：全国10692个工地开复工率为62%，环比提升19.5个百分点，农历同比下降2.62个百分点。
3. 铁矿石与建筑钢材成交：3月19日全国主港铁矿石成交61.30万吨，环比增加18.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.99万吨，环比增加1.2%。
4. 电弧炉成本与利润：76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3403元/吨，日环比持稳；平均利润亏损89元/吨，谷电利润为22元/吨。
5. 钢筋产量：2026年1-2月份中国钢筋产量为2691.0万吨，同比下降9.1%。

六、多空逻辑分析

• 多头逻辑：成材端价格反弹主要由原料成本抬升预期增强驱动，热轧卷板产量回升，总库存加速去化，螺纹钢产量继续回升，主要来自短流程企业，需求回暖缓解库存压力。
• 空头逻辑：近期基差收敛后，价格上涨动能有所放缓，主力合约在谷电成本处承压，短线或呈震荡整理走势。

七、交易策略

• 总体策略：震荡。
• 操作建议：短期价格波动有限，建议观望或轻仓操作，关注成本变化及库存去化情况。

八、免责声明

本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，对信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。数据来源：wind，钢联。