20241216-国泰期货-水泥碳配额缺口及显性碳成本测算_11页_961kb

水泥碳配额缺口及显性碳成本测算总结

核算边界缩减，燃原料替代成关键变量

《水泥MRV指南》对熟料生产的核算边界进行了大幅缩减，仅包括“熟料烧成系统”，如预热器、分解炉和水泥窑等。与征求意见稿相比，该指南剔除了“消耗电力产生的排放”，与全国碳市场最新政策保持一致。熟料生产的碳排放核算分为两部分：

1. 燃烧排放：由化石燃料在水泥窑中燃烧产生，取决于燃料强度和燃料替代比例。
2. 过程排放：由熟料对应的碳酸盐分解产生，取决于熟料类别和原料替代比例。

历史数据：工艺、规模与区域的碳排放差异

基于Gao等（2021）调研数据，分析了熟料生产中的碳排放差异：

• 工艺差异：新型干法窑比立窑更低碳，但立窑在原料替代方面的减排效率更高。
• 规模差异：燃料强度通常随生产规模扩大而降低，而原料替代在小规模生产中更为常见。
• 区域差异：熟料碳排放强度从东部沿海向西部内陆地区逐渐增加，MgO含量高的地区排放强度相对更高，且能源强度与生产规模呈高度负相关。

2024年碳排放强度：820~822kg/t（基于情景假设推算的行业均值）

根据《水泥MRV指南》核算规则及草根调研数据，测算得出2024年水泥熟料行业平均碳排放强度约为 820~822 kgCO₂/t。具体分析如下：

情景一：仅考虑结构调整

• 基于Gao等调研数据，计算得出当前水泥熟料碳排放强度均值为 822 kgCO₂/t。

情景二：代入调研数据推算

• 燃烧排放强度约为 291 kgCO₂/t（占35.5%）。
• 过程排放强度约为 529 kgCO₂/t（占64.5%）。
• 两者加总得出2024年硅酸盐水泥熟料碳排放强度为 820 kgCO₂/t。

碳市场：行业保持“微缺”，控制个体盈缺幅度

预估2024年水泥熟料经核查排放量超11亿吨

• 年产量在3.16万吨及以上的水泥熟料企业将被纳入全国碳市场。
• 按照59%的产能利用率倒推，实际产能在 179 t/d 以上的生产线将被纳入。
• 全国碳市场预计覆盖水泥熟料行业温室气体排放量超过 11亿吨。

行业保持“微缺”，整体缺口难超600万吨

• 2024年行业整体配额缺口预计难以超过 600万吨。
• 碳负担将挤压行业利润空间约 4~7%，全行业年显性碳成本大概率在 1~2亿元 范围内。

控制个体盈缺幅度：或上调基准值，并定额补贴先进企业

• 若不考虑基准值上调，单个企业最大缺口率可能在 7%~9%。

• 假设基准值上调 2%，则落后生产线显性碳成本在 4~6.5元/吨。

• 若某落后生产线产能为 1000 t/d，产能利用率为 50%，年度履约成本可能高达 60~100万元。

• 为控制盈缺幅度，主管部门可能通过上调基准值和定额补贴先进企业来平衡配额分配。

• 补贴比例预计不会超过 90%，具体需根据2024年度核查数据调整。

风险提示

• 调研数据可能存在偏差；
• 计算模型可能存在偏差；
• 配额盈缺方向可能误判；
• 核查数据质量可能影响结果准确性。

关键数据与参数

结论

《水泥MRV指南》的发布标志着水泥行业碳排放核算更加聚焦于核心生产环节，同时为碳配额分配和显性碳成本测算提供了依据。尽管行业整体呈现“微缺”状态，但个体企业盈缺幅度可能较大，因此主管部门可能通过调整基准值和补贴先进企业来缓解压力。水泥熟料行业碳排放强度受工艺、规模及区域影响显著，未来减排路径将更多依赖于燃料替代和原料替代的实施。