20230514-华泰期货-铝周报_需求仍较为冷淡_铝价弱势运行_6页_844kb

铝周报 | 2023/5/14

核心观点

铝市供应端受云南电力问题影响，复产进程缓慢；需求依然疲软。低库存对价格底部形成一定支撑，预计铝价短期震荡运行。

基本面分析

• 供应端：云南电力短缺拖累复产，贵州部分停产，广西持续推进复产，供应恢复节奏受限。
• 需求端：下游订单及开工数据偏弱，终端需求仍不及预期。

库存情况

• 国内铝社会库存787万吨，较上周减少480万吨；
• LME铝库存增加至570300吨。

价格走势

• 伦铝价格本周下跌332美元/吨，沪铝主力合约下跌2460元/吨；
• 现货升贴水有所改善。

策略建议

• 单边：中性
• 套利：中性

风险提示

1. 流动性收紧快于预期。
2. 消费不及预期。
3. 国内供应大幅回升。