> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素周度报告总结 ## 核心内容概述 2026年7月19日发布的尿素周度报告显示，当前尿素市场基本面维持稳定，但供应相对高位，需求表现一般，导致厂内库存再度累积，价格承压波动。报告重点分析了供应、需求、库存和成本端的变化，并关注宏观波动、煤价波动及出口政策对尿素市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 价格表现 - 主流交割区现货价格为 **1750-1790 元/吨**，环比下跌 **20-60 元/吨**。 - 山东现货均价为 **1750 元/吨**（环比-20），河南现货价为 **1760 元/吨**（环比-20），江苏现货价为 **1780 元/吨**（环比-30），安徽现货价为 **1780 元/吨**（环比-60）。 - 09合约价格波动区间为 **1673-1756 元/吨**，收于 **1687 点**，较上周重心下移。 - 山东09合约基差为 **63 元/吨**。 ### 供应端 - 本周尿素产量为 **150.2 万吨**，环比减少 **0.8 万吨**。 - 尿素产能利用率为 **89.9%**，环比下降 **0.9%**，但同比上升 **6.33%**。 - 供应端整体维持高位，尽管部分企业有检修计划，但6月检修企业7月中旬复产较多，中下旬复产企业整体较多，供应仍偏高。 - 检修企业包括长期停车、短期停车及计划停车，涉及多个省份和工艺类型。 ### 库存端 - 厂内库存为 **140.9 万吨**，环比增加 **17.3 万吨**，行业库存压力显著上升。 - 部分企业出口订单处于备货待发阶段，占用仓储库容。 - 终端需求偏弱，物流受强降水影响，下游提货意愿放缓。 - 仓单数量同比处于高位。 ### 成本端 - 晋城无烟煤洗中块坑口价格为 **1240 元/吨**，环比上涨 **50 元/吨**。 - 秦皇岛港动力煤价格为 **810 元/吨**，环比上涨 **3.8 元/吨**。 - 固定床完全成本为 **1892 元/吨**，水煤浆工艺为 **1567 元/吨**，天然气制工艺为 **2003 元/吨**。 - 加权完全成本为 **1717 元/吨**，水煤浆理论利润为 **213 元/吨**，固定床毛利为 **-192 元/吨**，天然气制毛利为 **-243 元/吨**。 --- ## 关键信息 ### 需求端 - 尿素预收订单天数为 **4.82 天**，环比减少 **0.24 天**。 - 复合肥库存为 **72.9 万吨**，环比增加 **1.39 万吨**，开工率为 **33.4%**，环比上升 **3.61%**。 - 三聚氰胺产量为 **3.22 万吨**，环比减少 **0.12 万吨**，甲醛开工率为 **35.8%**，环比下降 **2.2%**。 - 复合肥与三聚氰胺开工率仍不高，待发订单数继续回落，需求支撑偏弱。 ### 出口端 - 2026年1-5月尿素出口量为 **49.3 万吨**，主要出口国包括斯里兰卡、巴西、马来西亚、智利等。 - 5月下旬传出出口消息，出口窗口期为 **6-8月**。 - 当前仍有出口指导价要求，出口政策调整频繁，需持续关注。 --- ## 平衡表 | 日期 | 供应（万吨） | 需求（万吨） | 出口（万吨） | 库存（万吨） | 复合肥产量（万吨） | 三聚氰胺产量（万吨） | 供应同比增速 | 需求同比增速 | 出口同比增速 | 库存同比增速 | 复合肥同比增速 | 三聚氰胺同比增速 | |------------|--------------|--------------|--------------|--------------|--------------------|----------------------|--------------|--------------|--------------|--------------|----------------|------------------| | 2026/06 | 644 | 588 | 30 | 132 | 429 | 14 | 7% | 4% | 329% | -10% | 3% | 1% | | 2026/05 | 659 | 613 | 0 | 106 | 442 | 15 | 15% | 12% | -100% | -35% | 19% | 7% | | 2025/12 | 560 | 547 | 0 | 169 | 513 | 12 | 8% | 16% | -100% | 111% | -1% | -5% | | 2025/11 | 557 | 548 | 0 | 157 | 382 | 12 | 5% | 16% | -100% | 130% | -10% | -4% | | 2025/10 | 589 | 563 | 0 | 147 | 364 | 12 | 6% | 17% | -100% | 145% | -10% | 1% | --- ## 总结 尿素市场短期内价格承压，主要受供应高位、需求偏弱及库存累积影响。成本端因煤价上涨而有所上升，但不同工艺成本差异显著。出口政策的不确定性及出口指导价要求对市场情绪有较大影响。需密切关注宏观波动、煤价变化及出口政策调整，以判断尿素价格走势。