20170819-兴业证券-教育行业周报_珠江钢琴与中国教育电视台开展合作；新南洋定增购买昂立教育科技100_股权_18页_1mb

教育行业周报（8.14-8.18）总结

核心内容

本周（8月14日至8月18日），教育行业表现优于大盘，申万休闲服务指数上涨3.65%，高于沪深300指数的1.53%。教育板块整体估值为43X，低于历史均值76.6X，约**-43.8%**的溢价。其中，幼教、K12、职业教育等子行业表现各异，K12类PE为46.4X，职业教育类为59.9X，幼教类为41X，均低于历史均值。

主要观点

1. 行业整体表现：教育板块表现优于大盘，尤其创业板受到资金关注，周涨幅达4.57%。
2. 重点公司表现：
   • 多伦科技涨幅最大（+13.89%）。
   • 威创股份、和晶科技、新南洋等个股表现较好。
   • 东方时尚跌幅较大（-0.64%）。
3. 行业动态：
   • 教育政策方面，教育部计划用十年建设4-6所国际知名的网络安全学院；国务院同意建立民办教育工作部际联席会议制度。
   • 直播教育成为资本关注的热点，艾瑞报告显示企业纷纷进入该赛道。
   • 幼教领域，智慧树与联通合作，共同拓展幼教市场。
   • K12领域，大智教育设立家庭教育子公司，涉足家庭教育。
   • 职业教育领域，华图教育上半年营收11.57亿元，净利润2.65亿元；正保育才追加收购万霆科技4%股权。
   • 其他领域，VIPKID宣布2017年营收预计突破50亿元；读伴儿获2400万Pre-A轮融资；培生出售环球雅思给朴新教育。

关键信息

上市公司重点公告

1. 世纪鼎利：为全资子公司提供不超过3000万元人民币的财务资助及不超过5000万元人民币的连带责任保证担保。
2. 佳发安泰：收到软件产品增值税退税款183.6万元，计入2017年度营业外收入。
3. 百洋股份：完成对火星时代科技的收购，已合法持有其100%股权。
4. 珠江钢琴：与中国教育电视台签订战略合作协议，推动音乐教育发展。
5. 邦宝益智：拟设立全资子公司广东邦宝教育科技有限公司，注册资本2000万元。
6. 和晶科技：对北京环宇万维科技进行增资，持股比例达48.98%。
7. 新南洋：通过非公开发行股票方式购买昂立教育科技100%股权，共发行7767.64万股，每股发行价7.49元。
8. 多伦科技：发布半年报，营收和净利润均出现大幅下降。

未来一周大事提醒

• 8月22日：新南洋限售股份上市流通；秀强股份、和晶股份、威创股份、百洋股份中报披露。
• 8月23日：皇氏集团中报披露。
• 8月25日：洪涛股份、盛通股份、全通教育中报披露。

重点推荐个股及理由

1. 威创股份：收购可儿教育，完善幼教产业链布局，作为A股拥有幼儿园资产最多的公司，看好其幼教业务增长。
2. 百洋股份：主业稳健，收购火星时代科技，数字艺术教育龙头，未来三年增长可期。
3. 盛通股份：通过收购乐博乐博及入股编程猫，布局少儿编程市场，看好其在信息技术方面的潜力。

风险提示

1. 社会服务行业系统性风险。
2. 公司治理风险。
3. 二级股票市场的系统性风险。

数据与图表说明

• 图1：2014年年初至今，旅游行业、全部A股、沪深300涨跌幅对比。
• 图2：申万一级行业指数涨跌幅对比（8.14-8.18）。
• 图3：教育子行业PE估值比较（TTM）。
• 图4：教育重点公司指数相对全部A股溢价率。
• 图5：教育重点公司指数相对沪深300指数溢价率。
• 表1：本周教育个股涨跌幅。
• 表2：本周各子行业动态。
• 表3：本周上市公司重点公告/点评。
• 表4：重点公司盈利预测及评级。
• 表5：近期重点推荐个股及推荐理由一览。