20240616-浙商证券-通信行业点评_AI以太网_端侧放量_强化AI算力逻辑_3页_374kb

博通第二季度业绩超预期，营收增长43%，主要由VMware并表和AI需求驱动，网络业务收入同比增长44%，推动交换芯片需求翻倍，并上调全年网络收入增长预期至40%。博通认为AI网络与GPU配比约25%-30%，计划2025年底推出新一代交换芯片TH-6，速率达100T，加速以太网方案升级迭代。

英伟达推出Spectrum-X以太网网络解决方案，已部署10万卡GPU集群，预计一年内该产品线收入达数十亿美元。英伟达发布AI网络升级路径图，将于2026年推出多款新一代芯片，包括16Tb/s端口的ConnectX-9和36TB/秒端口的NVSwitch6，缩小以太网与InfiniBand差距，明确光模块升级节奏。

苹果在WWDC中整合ChatGPT到iOS系统，预计其庞大的设备基础和高使用频率将带动端侧AI应用放量。AI流量入口潜力巨大，结合全球设备规模，可能强化云端算力需求。

投资建议：AI以太网方案加速推进，预计拉动800G单模和LPO光模块需求，端侧AI放量将促进终端创新和配套需求增长。行业评级看好，建议关注相关标的。风险包括AI发展不及预期、技术迭代速度等问题。

整体看，AI算力需求推动以太网和端侧市场快速增长，强化行业投资逻辑。