20221027-银河期货-芳烃晨报_4页_869kb

芳烃晨报总结（2022年10月27日）

核心内容概览

本报告为银河期货发布的芳烃市场晨报，涵盖PTA、MEG、PF及EB四个主要品种的行情复盘、重要资讯及交易策略，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

PTA市场分析

行情复盘

• PTA2301期货主力合约昨日日盘收于5232元/吨（-0.49%），夜盘收于5258元/吨（+0.5%）。
• 主港基差01+575，继续走弱；11月MOPJ尾盘在675有成交；PX估价下跌至982美元/吨CFR。

重要资讯

• 供应端：山东威廉化学220万吨重整装置已进入预加氢阶段，配套100万吨PX及30万吨纯苯预计11月中下旬出产品；福佳大化70万吨PX装置因故障停车检修，预计一周左右恢复。
• 装置变动：恒力石化225万吨PX装置本周初进行技改检修，技改后产能将扩大25万吨；辽阳石化75万吨PX装置计划11月检修，细节未定；福佳大化140万吨PX装置降负运行，计划下月提升至满负荷。
• 需求端：PTA现货加工费维持在500元/吨偏上水平，下游聚酯库存处于历史高位，长丝降价促销，聚酯利润整体不佳。

交易策略

• 11-12月PTA将面临新装置投产带来的累库压力，中期价格仍有下行趋势。
• 短期价格预计在5000-5500元/吨区间震荡。
• 建议投资者思路上倾向逢高空。

MEG市场分析

行情复盘

• MEG2301期货主力合约昨日日盘收于3912元/吨（-1.56%），夜盘收于3921元/吨（+0.23%）。
• 现货基差在01合约贴水0-10元/吨附近，11月下期货基差在01合约升水10-20元/吨附近。

重要资讯

• 华南一套50万吨/年的MEG装置因裂解环节故障，降负荷至6成运行。

交易策略

• 乙二醇开工率提升，港口库存有所下降，但库存下降主要为转移。
• 需求端四季度聚酯消费季节性转弱，内需不足，出口走弱，聚酯整体开工难有提升。
• 乙二醇估值偏低，短期价格预计在3700-4100元/吨区间震荡。

PF市场分析

行情复盘

• PF2212期货主力合约昨日日盘收于6994元/吨（-0.2%），夜盘收于6974元/吨（-0.29%）。
• 现货价格稳定，短纤价格在7600-7800元/吨之间。

重要资讯

• 江浙涤丝产销整体尚可，平均估算在9成偏上；直纺涤短产销一般，平均44%。

交易策略

• 短纤利润尚可，但下游纱厂仍维持亏损，有减产现象。
• 纱厂累库速度被动放缓，短纤供需偏弱，加工费仍有压缩空间。

EB市场分析

行情复盘

• EB2211期货主力合约昨日日盘收于8153元/吨（-2.46%），夜盘收于8166元/吨（+0.16%）。
• 现货方面，江苏苯乙烯自提价8450-8570元/吨，环比下跌130元/吨；华东纯苯现货均价7525元/吨，环比下跌165元/吨。

重要资讯

• 华东纯苯港口贸易量库存5.85万吨，环比下跌9.30%，同比去年减少26.42%。
• 苯乙烯主港库存总量6.65万吨，华东主港现货商品量4.27万吨。
• 苯乙烯生产企业总库存较上周期减少0.9万吨至14.17万吨。

交易策略

• 非一体化装置利润亏损，苯乙烯成本支撑减弱。
• 四季度预计有250万吨新装置投产，累库预期下价格或仍将承压。

其他信息

• 作者承诺：隋斐为银河期货研究员，具备期货从业资格，承诺以独立、客观态度出具报告。
• 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。
• 联系方式：
  • 银河期货有限公司能化投资研究部
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
  • 网址：www.yhqh.com.cn
  • 电话：400-886-7799
  • 邮箱：suifei_qh@chinastock.com.cn