20260705-开源证券-传媒行业周报_物理AI产业催化不断_大模型ARR再高增_聚焦AI_18页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本行业周报主要围绕2026年7月5日的传媒行业动态进行分析，重点关注物理 AI、大模型 ARR 高增、AI 应用及游戏与影视市场表现等核心内容。报告指出，AI 产业正持续发展，头部模型厂商的 ARR 增速和估值提升推动了 AI 领域的高景气。同时，物理 AI 作为未来智能发展的方向，其市场潜力巨大，相关产业链正迎来新的发展机遇。

主要观点

• AI 市场持续高增长：大模型 ARR（年度经常性收入）持续高增，如昆仑万维的 AI Native 模型与产品 ARR 超 8 亿美元，Kimi 的 ARR 突破 3 亿美元，可灵的 ARR 接近 5 亿美元，显示 AI 模型商业化能力增强。
• 物理 AI 产业加速发展：宇树科技 IPO 注册获批，风语筑与松应科技成立合资公司风应科技，聚焦物理 AI 基础设施，推动“真实世界训练+数字世界仿真”布局。
• AI 与游戏结合：《失控进化》预约量突破 4000 万，成为热门游戏；AI 视频生成模型 Seedance 2.5 即将上线，游戏版号发布推动行业增长。
• 影视市场表现强劲：《四渡》成为周票房冠军，抖音 AI 短剧播放增量环比增长 30%，昆仑万维 AI 短剧平台 ARR 超 7 亿美元。
• 板块行情表现：A 股传媒板块 2026 年第 27 周上涨 1.94%，其中影视板块涨幅最大；美股中 BTC DIGITAL 周涨幅最高，港股中数字王国涨幅最大。

关键信息

1. 行业数据综述

• iOS 游戏排名：
  • 免费榜第一：《时空猎人·觉醒》
  • 畅销榜第一：《王者荣耀》
• 抖音 AI 短剧播放增量：
  • 6 月播放增量达 1798 亿，环比增长 30%
  • AI 短剧平台 ARR 超 7 亿美元
• 影视票房：
  • 《四渡》获周票房冠军，票房达 1.10 亿元
  • 《海洋奇缘：启航》关注度高，7 月 10 日上映

2. 行业新闻综述

2.1 AIGC：AI 厂商加速盈利探索

• DeepSeek V4：7 月中旬上线，引入峰谷定价机制，提高高峰时段价格
• Kimi 估值提升：投前估值涨至 315 亿美元，ARR 突破 3 亿美元
• Agnes AI 免费开放平台：推出 Pavo PC 端 AI 创作平台，覆盖图片、视频、短剧创作
• Seedance 2.5：预计 7 月 6 日上线体验中心，支持更长视频生成长度、多素材参考及可控编辑功能
• 可灵 AI 全球用户突破 1 亿，成为少数跨越 AI 验证链的模型
• Meta 出售 AI 算力：计划推出云基础设施业务，出售 AI 算力和模型访问权限

2.2 物理 AI：产业催化与布局加速

• 宇树科技 IPO 获批：布局“世界模型-动作”和“视觉-语言-动作”技术路径
• Momenta 登陆港股：计划 7 月 8 日挂牌，三年营收增长 42 倍，毛利率提升至 71.6%
• 风语筑与松应科技成立合资公司：融合真实空间资产与 ORCA 物理 AI 操作系统，推动虚实融合平台建设

2.3 游戏行业动态

• 游戏版号发布：6 月共 163 款国产游戏获批，包括腾讯《奥星热浪》、恺英网络《指掌仙宗》等
• 《失控进化》预约量突破 4000 万，7 月 9 日正式上线
• 微信小游戏：《羊了个羊：星球》稳居畅玩榜第一，沙画类游戏热度上升
• 抖音小游戏：榜单更迭剧烈，《灵画师》登顶

2.4 影视行业动态

• AI 短剧平台增长：抖音 AI 短剧播放增量环比增长 30%，付费占比达 93%
• 昆仑万维 AI 短剧平台 ARR 超 7 亿美元，AI 原生化转型加速
• 阿里内测漫剧创作工具：ManClaw 可生成漫剧视频，助力内容创作

3. 公告总结

• 星辉娱乐：拟回购股份不低于 5,000 万元，显示对公司前景的信心
• 友谊时光：控股股东增持股份至 57.43%，彰显对公司的长期看好
• 华策影视：拟出资 4 亿元设立股权投资合资企业，加速 AI 视频布局
• 快手分拆可灵 AI：引入最高 30 亿美元外部投资，推出激励计划
• 奥飞娱乐：预计 2026 年上半年归母扣非净利润 1.5-1.9 亿元，同比增长 305.3-413.38%
• 美图公司：董事长增持股份，提升持股比例至 12.97%

4. 板块行情综述

• A 股传媒板块：2026 年第 27 周上涨 1.94%，表现优于上证综指和沪深 300
• 影视板块：涨幅最大（+7.55%），相对传媒指数和沪深 300 超额收益显著
• 个股表现：
  • 联创股份周涨幅最大（+26.52%）
  • 贵广网络周跌幅最大（-19.98%）
  • BTC DIGITAL（美股）周涨幅最大（+43.24%）
  • 孩之宝（美股）周跌幅最大（-6.07%）
  • 数字王国（港股）周涨幅最大（+21.95%）
  • MiniMax-W（港股）周跌幅最大（-18.83%）

风险提示

• 物理 AI 发展进度不及预期
• 大模型 ARR 增速放缓
• 游戏流水未达预期

建议关注标的

• 国产模型：快手、腾讯控股、智谱、昆仑万维、Minimax、阿里巴巴
• AI 游戏：世纪华通、心动公司、网易、完美世界、巨人网络、恺英网络
• AI 广告：汇量科技、蓝色光标、易点天下
• 算力云/算力租赁：顺网科技、华策影视、浙数文化