> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒行业周报总结 ## 核心内容概述 本行业周报主要围绕2026年7月5日的传媒行业动态进行分析，重点关注**物理 AI**、**大模型 ARR 高增**、**AI 应用**及**游戏与影视市场表现**等核心内容。报告指出，AI 产业正持续发展，头部模型厂商的 ARR 增速和估值提升推动了 AI 领域的高景气。同时，物理 AI 作为未来智能发展的方向，其市场潜力巨大，相关产业链正迎来新的发展机遇。 ## 主要观点 - **AI 市场持续高增长**：大模型 ARR（年度经常性收入）持续高增，如昆仑万维的 AI Native 模型与产品 ARR 超 8 亿美元，Kimi 的 ARR 突破 3 亿美元，可灵的 ARR 接近 5 亿美元，显示 AI 模型商业化能力增强。 - **物理 AI 产业加速发展**：宇树科技 IPO 注册获批，风语筑与松应科技成立合资公司风应科技，聚焦物理 AI 基础设施，推动“真实世界训练+数字世界仿真”布局。 - **AI 与游戏结合**：《失控进化》预约量突破 4000 万，成为热门游戏；AI 视频生成模型 Seedance 2.5 即将上线，游戏版号发布推动行业增长。 - **影视市场表现强劲**：《四渡》成为周票房冠军，抖音 AI 短剧播放增量环比增长 30%，昆仑万维 AI 短剧平台 ARR 超 7 亿美元。 - **板块行情表现**：A 股传媒板块 2026 年第 27 周上涨 1.94%，其中影视板块涨幅最大；美股中 BTC DIGITAL 周涨幅最高，港股中数字王国涨幅最大。 ## 关键信息 ### 1. **行业数据综述** - **iOS 游戏排名**： - 免费榜第一：《时空猎人·觉醒》 - 畅销榜第一：《王者荣耀》 - **抖音 AI 短剧播放增量**： - 6 月播放增量达 1798 亿，环比增长 30% - AI 短剧平台 ARR 超 7 亿美元 - **影视票房**： - 《四渡》获周票房冠军，票房达 1.10 亿元 - 《海洋奇缘：启航》关注度高，7 月 10 日上映 ### 2. **行业新闻综述** #### 2.1 AIGC：AI 厂商加速盈利探索 - **DeepSeek V4**：7 月中旬上线，引入峰谷定价机制，提高高峰时段价格 - **Kimi 估值提升**：投前估值涨至 315 亿美元，ARR 突破 3 亿美元 - **Agnes AI 免费开放平台**：推出 Pavo PC 端 AI 创作平台，覆盖图片、视频、短剧创作 - **Seedance 2.5**：预计 7 月 6 日上线体验中心，支持更长视频生成长度、多素材参考及可控编辑功能 - **可灵 AI 全球用户突破 1 亿**，成为少数跨越 AI 验证链的模型 - **Meta 出售 AI 算力**：计划推出云基础设施业务，出售 AI 算力和模型访问权限 #### 2.2 物理 AI：产业催化与布局加速 - **宇树科技 IPO 获批**：布局“世界模型-动作”和“视觉-语言-动作”技术路径 - **Momenta 登陆港股**：计划 7 月 8 日挂牌，三年营收增长 42 倍，毛利率提升至 71.6% - **风语筑与松应科技成立合资公司**：融合真实空间资产与 ORCA 物理 AI 操作系统，推动虚实融合平台建设 #### 2.3 游戏行业动态 - **游戏版号发布**：6 月共 163 款国产游戏获批，包括腾讯《奥星热浪》、恺英网络《指掌仙宗》等 - **《失控进化》预约量突破 4000 万**，7 月 9 日正式上线 - **微信小游戏**：《羊了个羊：星球》稳居畅玩榜第一，沙画类游戏热度上升 - **抖音小游戏**：榜单更迭剧烈，《灵画师》登顶 #### 2.4 影视行业动态 - **AI 短剧平台增长**：抖音 AI 短剧播放增量环比增长 30%，付费占比达 93% - **昆仑万维 AI 短剧平台 ARR 超 7 亿美元**，AI 原生化转型加速 - **阿里内测漫剧创作工具**：ManClaw 可生成漫剧视频，助力内容创作 ### 3. **公告总结** - **星辉娱乐**：拟回购股份不低于 5,000 万元，显示对公司前景的信心 - **友谊时光**：控股股东增持股份至 57.43%，彰显对公司的长期看好 - **华策影视**：拟出资 4 亿元设立股权投资合资企业，加速 AI 视频布局 - **快手分拆可灵 AI**：引入最高 30 亿美元外部投资，推出激励计划 - **奥飞娱乐**：预计 2026 年上半年归母扣非净利润 1.5-1.9 亿元，同比增长 305.3-413.38% - **美图公司**：董事长增持股份，提升持股比例至 12.97% ### 4. **板块行情综述** - **A 股传媒板块**：2026 年第 27 周上涨 1.94%，表现优于上证综指和沪深 300 - **影视板块**：涨幅最大（+7.55%），相对传媒指数和沪深 300 超额收益显著 - **个股表现**： - 联创股份周涨幅最大（+26.52%） - 贵广网络周跌幅最大（-19.98%） - BTC DIGITAL（美股）周涨幅最大（+43.24%） - 孩之宝（美股）周跌幅最大（-6.07%） - 数字王国（港股）周涨幅最大（+21.95%） - MiniMax-W（港股）周跌幅最大（-18.83%） ## 风险提示 - 物理 AI 发展进度不及预期 - 大模型 ARR 增速放缓 - 游戏流水未达预期 ## 建议关注标的 - **国产模型**：快手、腾讯控股、智谱、昆仑万维、Minimax、阿里巴巴 - **AI 游戏**：世纪华通、心动公司、网易、完美世界、巨人网络、恺英网络 - **AI 广告**：汇量科技、蓝色光标、易点天下 - **算力云/算力租赁**：顺网科技、华策影视、浙数文化