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螺纹钢市场研究报告总结

一、核心内容概述

本报告由冠通期货发布，日期为2026年3月26日，主要分析螺纹钢期货市场的近期走势及基本面情况。报告指出当前螺纹钢市场呈现震荡偏弱的态势，但基本面存在一定的支撑，短期内钢价或有反弹动力，但需求疲软制约反弹高度。

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二、市场行情回顾

1. 期货价格

• 螺纹钢主力合约周四持仓量减少40508手，成交量较上一交易日缩量。
• 日均线显示短期价格跌破5日均线3136元/吨。
• 日线处于中期30日均线3096元/吨和60日均线3115元/吨附近，短期走弱，中期有所走强。

2. 现货价格

• 主流地区螺纹钢HRB400E 20mm现货报价为3230元/吨，与上一交易日持平。

3. 基差

• 期货贴水现货102元/吨，显示期货价格相对现货价格偏弱。

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三、基本面数据

1. 供需情况

• 供应端：当周螺纹钢产量为197.87万吨，环比下降5.46万吨，同比下降29.56万吨，钢厂主动减产。
• 需求端：当周表需为225.37万吨，环比增加17.28万吨，同比下降19.96万吨，需求修复力度不足。
• 库存端：社会库存为642.75万吨，环比减少10.46万吨；钢厂库存为219.16万吨，环比减少17.04万吨；总库存为861.91万吨，环比减少27.5万吨，但同比仍有约5%的累库，库存压力依然存在。

2. 成本与利润

• 钢价估值处于低位，地缘政治因素推高油价和航运成本，对大宗商品价格形成一定支撑。

3. 宏观面

• 政府工作报告提出多项稳增长政策，如发行超长期特别国债1.3万亿元、安排地方政府专项债券4.4万亿元、实施适度宽松货币政策等，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。

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四、驱动因素分析

偏多因素

• 钢厂主动减产，供给端大幅收缩。
• 库存持续去化，库销比改善，为钢价提供底部支撑。

偏空因素

• 终端需求同比偏弱，复苏不及预期。
• 总库存同比仍处于累库状态，贸易商信心不足，制约钢价反弹高度。

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五、短期观点总结

• 短期螺纹钢主力合约震荡偏弱运行，但下行空间有限。
• 基本面在供给收缩与库存去化的支撑下，有反弹动力。
• 需求偏弱限制钢价反弹高度，短期以震荡偏强为主。
• 中期需关注需求复苏情况，若需求持续回暖，钢价有望开启趋势性反弹；若需求持续疲软，钢价或将维持震荡格局。

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六、报告发布机构与免责声明

• 发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 免责声明：
  • 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。
  • 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
  • 投资有风险，入市需谨慎。
  • 未经冠通期货书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告。

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七、报告作者

• 作者：夏书文
• 执业资格证书编号：F03094861/Z0020085

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八、信息来源

• 现货市场资讯与行情信息来源于：我的钢铁网、Wind、金十期货。