20180710-华泰证券-汽车整车行业研究_特斯拉上海建厂_机遇与竞争并存_2页_365kb

文档总结：特斯拉上海建厂对新能源汽车行业的影响

核心内容

特斯拉计划在上海建设超级工厂，该项目为独资性质，集研发、制造、销售于一体，规划年产能为50万辆纯电动整车。该建厂行为旨在规避关税、解决产能瓶颈，并推动中国新能源汽车行业向高端化和智能化发展。同时，特斯拉的进入将对中国国产高端新能源汽车企业构成竞争压力，加速行业洗牌。

主要观点

• 行业影响：特斯拉的中国建厂将带来“鲶鱼效应”，促使中国新能源汽车行业提升技术水平、优化产品结构、增强市场竞争力。
• 竞争格局：特斯拉将与蔚来ES8、荣威MarvelX等国产高端新能源汽车直接竞争，可能对品牌和品质形成挑战，但中国车企具备技术、经验及产业链优势，不惧竞争。
• 价格预期：Model 3在中国投产后，预计最低售价在25~30万元区间，可能刺激市场需求增长。
• 产业链受益：特斯拉的国产化将为上游零部件供应商带来更大订单，特别是电池、模具、电子、热管理、密封件等领域，建议关注旭升股份、天汽模、广东鸿图、均胜电子、拓普集团、三花智控、中鼎股份等企业。

关键信息

• 建厂背景：特斯拉与上海临港管委会、临港集团签署投资协议，但具体拿地和投产时间尚未明确，预计建设周期为18个月。
• 行业评级：汽车整车II与汽车零部件II均被评定为“增持”，表示对行业未来发展的积极预期。
• 风险提示：中美贸易摩擦加剧、特斯拉投产计划不达预期可能对行业产生负面影响。
• 重点推荐：拓普集团被推荐为“买入”，均胜电子为“中性”。

行业评级体系说明

• 行业评级分为增持、中性、减持三种，依据未来6个月内行业涨跌幅与沪深300指数的对比。
• 增持：行业股票指数超越基准。
• 中性：行业股票指数基本与基准持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于基准。

公司评级体系说明

• 公司评级分为买入、增持、中性、减持、卖出五种，依据未来6个月内公司股价涨跌幅与沪深300指数的对比。
• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%~20%。
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%~20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。

联系信息

• 研究员：谢志才、刘千琳、李弘扬
• 联系人：陈燕平
• 华泰证券研究所：分别位于南京、深圳、北京、上海，联系方式详见文档。

附注

• 文档包含免责声明，强调报告仅供参考，不构成投资建议。
• 文档资料来源为Wind及华泰证券研究所。