20221104-西南证券-宏观周报_地产再传积极信号_海外衰退风险升温_13页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2022年11月初国内及海外经济形势，重点聚焦于房地产市场、货币政策、通胀压力、汇率波动及大宗商品价格走势，同时对下周重要经济数据发布和市场关注点进行了梳理。

主要观点

国内方面

1. 房地产市场政策支持

   • 央行行长易纲在“国际金融领袖投资峰会”上强调房地产融资平稳有序，支持刚性和改善性住房需求，推动“保交楼”工作。
   • 央企专业化整合提速，国资委提出“进、退、整、合”四大方向，助力聚焦主业、提升竞争力。
   • 国家发改委投放第7批中央猪肉储备，以稳定市场预期，抑制猪价上涨。

2. 货币政策与金融支持

   • 央行继续实施稳健货币政策，加强结构性工具使用，降低企业融资成本。
   • 政策逐步落地，配合疫情受控，房地产市场有望企稳。

3. 高频数据表现

   • 上游：原油价格回升，铁矿石、阴极铜价格回落。
   • 中游：水泥价格略降，动力煤价格回升。
   • 下游：房地产销售周环比下降，汽车零售表现平平。
   • 物价：蔬菜、猪肉价格周环比下降，但猪肉价格同比涨幅仍高。

4. 经济基本面与市场信心

   • 国内经济总体延续恢复态势，但部分行业仍面临压力。
   • 民营房企融资支持政策逐步释放，有助于稳定市场信心。

关键信息

国内重点事件

• 10月30日：央行行长易纲报告释放积极政策信号，强调流动性、价格和结构支持。
• 10月31日：11组央企专业化整合项目集中签约，聚焦主业、优化资源配置。
• 11月1日：发改委投放第7批中央猪肉储备，猪价上涨空间或较有限。
• 11月2日：央行行长易纲在国际金融领袖投资峰会上支持房企融资，稳定市场预期。

海外重点事件

• 欧元区经济下行：三季度GDP同比增速降至2.1%，制造业PMI连续四个月低于荣枯线，通胀仍高。
• 日本央行政策：维持超宽松货币政策，日元贬值压力持续，通胀预期上升。
• 美联储加息：宣布加息75个基点，利率峰值可能高于预期，市场对经济软着陆的预期仍存。
• 全球黄金需求：央行购金量创纪录，但金价因加息压力持续下跌。

下周重点关注数据

风险提示

• 国内：疫情形势严峻，可能对经济复苏造成干扰。
• 海外：通胀压力持续，全球加息潮对汇率和资产价格产生影响。

分析师信息

• 分析师：叶凡、王润梦
• 执业证号：S1250520060001、S1250522090001
• 联系方式：
  • 叶凡：电话 010-57631106，邮箱 yefan@swsc.com.cn
  • 王润梦：电话 010-57631299，邮箱 wangm@swsc.com.cn

总结

综上所述，国内政策支持持续释放，有助于稳定房地产市场和金融市场，但疫情形势仍需关注。海外方面，欧元区经济持续下行，日本央行维持宽松政策，美国继续加息，全球通胀压力依然存在。下周将有多项重要经济数据发布，投资者需重点关注。