20260107-华泰期货-FICC日报_沪指录得13连阳_金属普涨共振_8页_1mb

文档内容总结

核心内容

本文档分析了近期中国及全球市场走势，重点聚焦于A股市场、商品价格以及宏观经济政策。整体来看，市场在政策预期与地缘政治影响下表现出较强的上涨趋势，商品价格在多个板块中出现显著上涨，尤其是有色金属和贵金属。同时，宏观经济数据呈现分化，国内经济复苏迹象初现，而海外经济仍面临较大压力。

主要观点

1. A股市场表现

• 沪指录得13连阳，刷新十年多以来新高。
• 创业板指探底回升，个股涨多跌少，沪深京三市约4000股飘红。
• 今日成交额达2.83万亿元，显示市场活跃度较高。
• 市场情绪积极，但需关注后续政策落实情况及全球经济不确定性。

2. 商品市场走势

• 有色金属和贵金属：涨幅显著，尤其是碳酸锂主力合约涨停，沪银、铂、钯等也出现超5%的涨幅。
• 能源板块：油价受地缘局势影响不涨反跌，但OPEC+维持暂停增产计划，可能支撑油价。
• 化工板块：甲醇、PTA等品种存在“反内卷”空间，值得关注。
• 农产品：需关注天气变化及短期生猪疫病情况。
• 商品风险：短期主要风险集中在需求证伪，需警惕经济数据不及预期带来的冲击。

3. 政策与市场预期

• 国内政策：2026年中国人民银行工作会议强调继续实施适度宽松的货币政策，促进经济高质量发展和物价合理回升。
• 美联储政策：12月重回“限制性”立场，未来可能进一步收紧，导致内外政策预期回摆。
• 特朗普与美联储主席候选人：特朗普宣布的候选人可能影响未来货币政策走向，需密切关注。

4. 地缘政治与全球经济

• 元旦假期期间，地缘局势紧张，民粹主义和贸易保护主义思潮抬头，可能加剧全球不确定性。
• 委内瑞拉局势：马杜罗在美国首次出庭，罗德里格斯就任代总统，特朗普表示未来30天内不会举行新选举，美方正通过控制委内瑞拉经济施压新领导层。
• 伊朗局势：也需关注其对全球能源市场的潜在影响。

关键信息

政策方向

• 国内：继续实施提振消费、反内卷政策，推动经济稳定增长。
• 海外：美联储维持紧缩政策，未来可能进一步收紧。

市场表现

• 沪指13连阳，创十年多新高。
• 商品期货普遍上涨，有色金属和贵金属涨幅居前。

数据亮点

• 中国11月出口同比转增5.9%，进口增1.9%。
• 中国12月制造业PMI为50.1，重回扩张区间。
• 美国12月ISM制造业指数下降至47.9，创2024年以来最大萎缩。

风险提示

• 地缘政治风险：影响能源价格，尤其是原油供给。
• 全球经济超预期下行：可能导致风险资产下跌。
• 美联储超预期收紧：对全球金融市场造成压力。
• 海外流动性风险：可能冲击商品价格。

策略建议

• 股指期货、贵金属、有色：建议逢低做多，关注其上涨趋势。
• 商品市场：重点关注有色板块中涨幅较小但基本面稳健的品种，如铝；同时关注低估值商品的补涨机会。

本期分析研究员

• 蔡劭立：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617
• 高聪：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648
• 汪雅航：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185

联系人信息

• 朱思谋：从业资格号F03142856
• 朱风芹：从业资格号F03147242
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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