> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场周报总结：2026年6月8日至6月14日 ## 核心内容概述 本周A股市场震荡加剧，主要指数多数回调，全A指数下跌 $1.44\%$ 。科技板块承压回调，但跌幅明显收窄；中小盘成长风格持续承压。债市因资金面收敛和出口数据超预期，收益率普遍上行，10年期国债收益率上行2.2BP至 $1.74\%$ 。商品市场因地缘局势反复，原油冲高回落，黄金则因通胀预期降温而反弹。 --- ## 主要观点 ### A股市场 - **探底回升，风格再平衡**：A股经历压力测试后探底回升，市场进入再平衡阶段。科创50跌幅收窄，显示科技主线抛压缓解；但创业板指下跌 $3.22\%$ ，中小盘成长风格承压明显。 - **资金切换特征明显**：银行、非银金融、有色金属等前期滞涨或低估值板块涨幅居前，而传媒、计算机、煤炭等前期强势方向遭遇资金流出。 - **市场特征**： 1. 科技内部剧烈分化 2. 资金向周期资源切换 3. 红利防御价值凸显 - **短期博弈因素**：外部宏观扰动、内部产业催化、资金行为再平衡。 - **中长期展望**：科技高景气赛道仍是市场主线，调整为优质标的提供了布局窗口。 ### 债市表现 - **震荡走弱**：受资金面持续收敛及出口数据超预期影响，各期限收益率普遍上行，10年期国债收益率累计上行2.2BP至 $1.74\%$ 。 - **收益率曲线平坦化**：市场情绪在下半周有所缓和，长端品种出现修复迹象。 - **配置建议**： - 长端可逢利率上行小幅参与 - 短端对资金面敏感度较高，建议保持灵活 ### 商品市场 - **地缘局势反复，原油冲高回落**：美伊局势紧张推升油价，但随后因谅解备忘录草案公布，油价大跌超 $5\%$ 。 - **黄金反弹**：因通胀预期降温、加息预期降温，黄金大幅反弹。 - **有色震荡**：铜、铝等品种窄幅震荡，方向不明。 - **配置建议**： - 原油地缘风险仍存，警惕波动加剧 - 黄金短期或延续震荡，可等待美联储政策明朗后再布局 - 有色建议观望 --- ## 关键信息 ### A股市场 - **主要指数表现**： - 上证指数微涨 $0.09\%$ - 深证成指下跌 $2.29\%$ - 创业板指下跌 $3.22\%$ - 科创50微跌 $0.31\%$ - 北证50跌幅达 $4.35\%$ - 万得全A下跌 $1.44\%$ - **行业表现分化**： - 银行、非银金融、有色金属涨幅居前 - 传媒、计算机、煤炭等前期强势板块资金流出 - **资金流向**： - 主力资金净流入小幅回升 - 融资净买入回落 - **市场情绪**： - 成交额持续降温 - 两融余额微弱回落 ### 债市 - **国债收益率曲线**： - 全周10年期国债收益率上行2.2BP至 $1.74\%$ - 收益率曲线整体上行，呈现平坦化趋势 - **中美利差**： - 收窄至 $2.75\%$ - **配置建议**： - 长端品种可逢利率上行参与 - 短端品种保持灵活 ### 商品市场 - **原油**：因地缘局势反复，价格冲高回落 - **黄金**：因通胀预期降温，价格大幅反弹 - **有色**：铜、铝等品种窄幅震荡，方向不明 - **配置建议**： - 原油警惕波动加剧 - 黄金短期震荡，待美联储政策明朗 - 有色建议观望 --- ## 风险提示 - 热门板块资金大幅流出 - 美债收益率高位运行 - 地缘局势反复 --- ## 配置建议 ### A股 - **短期**：关注银行、有色金属、基础化工等方向 - **中长期**：逢低布局半导体设备、先进封装、AI算力产业链等调整充分的科技细分领域 ### 债市 - **长端**：可逢利率上行小幅参与 - **短端**：保持灵活，关注资金面变化 ### 商品 - **原油**：警惕波动加剧 - **黄金**：短期震荡，等待美联储政策明朗 - **有色**：观望为主 --- ## 市场走势图表概览 - **图表1**：股、商、债走势分化 - **图表2**：主要指数普遍收跌 - **图表4**：风格指数涨跌分化 - **图表5**：全球市场多数回暖 - **图表6**：行业表现分化 - **图表7**：行业资金流向 - **图表8**：主力资金净流入小幅回升 - **图表9**：市场交投情绪持续降温 - **图表10**：两融余额微弱回落 - **图表12**：国债收益率曲线整体上行 - **图表13**：中美利差收窄 - **图表14**：国债期限利差走阔 - **图表15**：国开债期限利差趋于稳定 - **图表16**：商品市场震荡回落 - **图表17**：不同商品指数走势分化 --- ## 数据来源 - Wind - 大同证券研究中心 --- ## 分析师信息 - **分析师**：景剑文 - **执业证书编号**：S0770523090001 - **邮箱**：jingjw@dtsbc.com.cn - **地址**：山西太原长治路111号，山西世贸中心 A 座 F12、F13 - **网址**：[http://www.dtsbc.com.cn](http://www.dtsbc.com.cn)