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中航证券先进制造行业周报 2024年3月3日

重点推荐及核心个股

• 重点推荐：鼎泰高科、华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、贝斯特、软通动力、天融信、航锦科技、奥特维。
• 核心个股组合：鼎泰高科、华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、五洲新春、贝斯特、国茂股份、天融信、软通动力、航锦科技、华伍股份、奥特维、罗博特科、高测股份、捷佳伟创、科威尔、绿的谐波、埃斯顿。

本周专题研究：氢能重卡商业化加速

• 政策驱动：工业和信息化部等七部门政策支持氢能全产业链发展，多地密集出台补贴政策，支持制氢、加氢站建设及用氢环节，推动绿氢产业发展。
• 经济性提升：山东省免收氢能车辆高速公路通行费，降低物流成本，氢能重卡全生命周期成本较燃油重卡节省约40万元。
• 产业链机会：燃料电池电堆（亿华通、京城股份）、氢能检测（科威尔）、电解槽（华光环能、双良节能）、阀门（纽威股份）等细分领域值得关注。
• 重卡市场加速：2023年1-11月燃料电池重卡销量同比增长近50%，多地化工企业和物流公司加大氢能重卡采购。
• 氢能高速建设：跨省氢长廊启动，如粤赣氢高速，推动重卡干线运输规模化。

重点跟踪行业

1. 光伏设备：N型电池片扩产、设备技术突破，推动产业链降本，利好电池片、组件设备龙头。
2. 锂电设备：复合集流体、激光焊接等新技术带来需求增长，建议关注设备龙头。
3. 储能：发电侧和用户侧政策支持，储能全面发展，看好电池、逆变器等环节。
4. 半导体设备：全球市场增长显著，国产替代空间广阔。
5. 自动化：市场规模稳步增长，进口替代带来机遇。
6. 氢能源：绿氢符合碳中和要求，产业链一体化优势的公司值得关注。
7. 工程机械：强者恒强，行业龙头更具投资价值。

其他领域研判简述

• 换电行业：2025年运营市场规模有望达1300亿元，关注换电站运营企业。
• 锂电池激光设备：在锂电和光伏领域应用广泛，未来需求增长可期。
• 碳中和相关：换电及碳交易市场崛起，千亿级发展空间。

风险提示

• 政策变化、海外市场拓展不及预期、原材料价格波动等风险。
• 市场风险提示，投资决策须谨慎，仅供参考。

投资建议

• 增持：氢能、光伏、锂电设备、半导体、储能等行业。
• 中性/减持：视具体行业增长与指数表现而定。

注：本总结由专业内容分析总结工具生成，仅供参考。