20240120-国海证券-快手-W-01024.HK-2023Q4财报前瞻_大促带动电商业务强劲增长_运营效率提升加速利润释放节奏_5页_266kb

快手-W 2023Q4财报前瞻分析总结

机构：国海证券
股票：快手-W (01024HK)
评级：维持买入
核心财务前瞻：预计2023Q4营业收入325亿元（YoY+15%，QoQ+16%），线上营销收入180亿元（YoY+20%），直播收入101亿元（YoY+1%），电商及其他收入43亿元（YoY+35%）。毛利率提升至52%，经调整净利润36亿元，同比增长转正。
用户情况：MAU预计增长7%至656亿，DAU增长7%至380亿，用户粘性保持高位。
业务分析：线上营销受内循环广告拉动，直播业务稳定增长并加强生态治理，其他业务如电商GMV同比增长30%，平台活动如双11带动销售。
盈利预测：上调2023年整体营收和净利润预测，目标市值3193亿元，目标价73-80港元。
风险提示：宏观经济、行业竞争、政策监管、用户流失和估值调整等风险。