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煤矿复产主导盘面，关注实际复产进度

核心内容概述

本文档分析了2026年6月19日前后焦炭和焦煤市场的运行情况，重点围绕煤矿复产预期、焦炭和焦煤价格走势、供需变化、库存水平及基差与月差表现展开。整体来看，市场呈现震荡偏弱运行态势，但部分指标如铁水产量和焦炭价格仍保持偏强。

焦炭市场分析

主要观点

• 提涨部分落地：焦炭第八轮提涨部分落地，焦煤现货价格涨幅高于焦炭，导致焦化利润走弱。
• 产量走弱：焦化利润下滑，焦炭产量有所下降，独立焦化企业吨焦利润为16元/吨（-5）。
• 需求支撑：铁水产量高位回升，预计未来1-2周维持高位，对焦炭需求形成较强支撑。
• 库存变化：焦企库存上升，钢厂库存去化，焦炭总库存略有下降。
• 基差与月差：焦炭基差走强，月差走弱，显示现货价格高于期货价格，远月合约表现弱于近月。

关键数据

• 截至6月19日，焦炭日照港准一出库价为1750元/吨，周环比+20。
• 全样本独立焦化厂焦炭日均产量64.21万吨（-0.73）。
• 247家钢厂焦化厂日均产量47.7万吨（+0.05）。
• 焦炭总产量111.91万吨（-0.68）。
• 焦炭库存可用天数12.44天（-0.17）。

焦煤市场分析

主要观点

• 供应回升：沁源县发布煤矿复产实施方案，焦煤产量止降回升，对盘面形成一定利空。
• 库存去化：焦煤总库存明显去化，港口库存下降，煤矿库存持续去化。
• 需求走弱：焦化利润下滑，焦企补库意愿减弱，焦煤需求支撑走弱。
• 基差与月差：焦煤基差走强，月差走弱，显示现货价格高于期货价格，远月合约表现弱于近月。

关键数据

• 截至6月19日，523家样本矿山原煤日均产量159.95万吨（+3.58）。
• 314家样本洗煤厂日均产量25.15万吨（-0.12）。
• 焦煤总库存2774.67万吨（-44.34）。
• 焦煤库存可用天数：独立焦化厂13.4天（-0.2），钢厂12.54天（+0.21）。
• 唐山蒙5精煤折仓单价1408元/吨，09合约基差为137，环比前一周+130；9-1合约价差为-237.5，环比前一周-23.5。

市场关注事件

总结与展望

• 短期走势：焦炭和焦煤市场均呈现短线震荡偏弱运行。
• 核心影响因素：煤矿复产进度是当前市场的主要驱动因素，若复产进度缓慢或产量偏低，盘面可能继续上行。
• 供需关系：焦炭需求端支撑较强，但产量走弱；焦煤供应回升，但需求走弱，库存去化趋势明显。
• 建议关注：焦炭提涨、焦煤复产进展、铁水产量变化及梅雨季节对终端销售的影响。

投资者提示

• 本报告为研究交流之用，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。
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