20240423-国投证券-智度股份-000676.SZ-2023年业绩亮眼_持续受益华为广告增长红利_5页_789kb

证券研究报告总结：智度股份（000676SZ）2023年业绩分析
智度股份（000676SZ）2023年年报显示，公司实现收入2929亿元，同比增长734%，归母净利润298亿元，实现扭亏为盈。业绩亮点包括：

• 数字营销业务驱动增长：该板块收入1887亿元，同比增长2034%。
• 费用控制有效：销售费用率和管理费用率分别下降104pct和121pct。
• 投资收益贡献：处置子公司获得18亿元投资收益。
  数字营销板块战略聚焦华为鲸鸿动能广告生态，公司在四大行业保持独家代理地位，受益于华为终端（如P70系列等）增长，预期未来广告预算进一步倾斜，推动公司增长。
  互联网媒体业务通过多样化运营（如接入ChatGPT、研发新应用），毛利率提升至44.74%。
  投资建议：维持“买入-A”评级，目标价96元（基于2023年40倍PE），预计2024-2026年归母净利润为300/364/418亿元，对应EPS分别为0.24/0.29/0.33元。风险包括宏观经济复苏不及预期、竞争加剧等。