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有色金属周度市场分析总结

核心内容概述

2026年7月13日发布的《有色与能源金属周报》对主要金属品种的市场走势、基本面情况及操作建议进行了全面分析。整体来看，市场情绪有所好转，但部分品种仍面临需求疲软与库存压力，市场走势呈现震荡格局。

主要观点与关键信息

1. 铜

• 走势状态：高位震荡
• 行情观点：
  • 上周铜价偏强震荡，7月10日沪铜主力合约报收103710元/吨，周涨幅0.71%。
  • 中东局势反复，美元指数回落对铜价形成提振。
  • 铜精矿现货加工费（TC）下探至历史低位，矿端维持供应偏紧格局。
  • 需求端，AI算力与新能源车产销构成增量，但传统淡季导致建筑与家电需求偏弱。
  • 国内铜库存环比减少3.49万吨至16.5万吨，LME库存持续去库，为铜价提供支撑。
• 操作建议：逢低适度持多，谨慎追高，关注美铜关税落地结果。

2. 铝

• 走势状态：反弹
• 行情观点：
  • 国产铝土矿价格暂稳，几内亚散货矿成交价下降0.5美元/千吨至70美元/千吨。
  • 氧化铝运行产能周度增加55万吨至9555万吨，全国氧化铝库存减少2.8万吨。
  • 电解铝运行产能稳中有升，海外投复产为主。
  • 铝下游加工龙头企业开工率下降至61.9%，铝板带、铝箔、铝型材开工承压下行。
  • 再生铝厂开工率持续走弱，受原料与需求双重压制。
• 操作建议：观望，等待进一步走势确认。

3. 锌

• 走势状态：反弹
• 行情观点：
  • 上周锌价继续上涨，沪锌主力合约报收24865元/吨，涨幅2.35%。
  • 锌精矿加工费（TC）刷新历史低位，国产矿TC均价跌至-600元/金属吨，进口TC处于深度负值区间。
  • 韩国永丰锌冶炼厂火灾引发供应中断担忧，叠加国内需求淡季，锌价上涨动力有限。
  • 国内锌锭库存总量为26.48万吨，LME锌库存仍延续去化。
• 操作建议：逢低适度持多，关注库存去化情况与需求变化。

4. 铅

• 走势状态：反弹
• 行情观点：
  • 上周沪铅主力收于16140元/吨，价格反弹。
  • 铅精矿价格和铅锭价格均上涨，废旧电池回收价上涨100元/吨。
  • 铅价超跌，下游逢低补库推动反弹，但难改短期颓势。
  • 美伊纷争加剧，对有色品种多头不利。
• 操作建议：逢高布空，关注美国6月PPI和CPI数据。

5. 镍

• 走势状态：企稳反弹
• 行情观点：
  • 沪镍主力合约报收128180元/吨，涨幅0.63%。
  • 镍矿价格因印尼RKAB配额宽松预期及中间品成本支撑走弱而承压。
  • 国内精炼镍库存高企，去库缓慢。
  • 镍铁市场多空分歧扩大，下游钢厂压价情绪浓厚。
• 操作建议：逢高持空，关注7月RKAB配额申报审批情况。

6. 不锈钢

• 走势状态：回落
• 行情观点：
  • 市场进入传统消费淡季，期货盘面走弱拖累现货市场。
  • 淡季基本面利空集中释放，排产小幅增加但下游采购意愿低迷。
• 操作建议：逢高持空。

7. 锡

• 走势状态：反弹
• 行情观点：
  • 下游需求支撑，价格偏强震荡。
  • 6月精炼锡产量环比增长3.6%，印尼5月出口精炼锡3246吨，环比增加44%。
  • 需求端来看，半导体、光伏、新能源汽车消费维持刚需采购，但海外原料供应存在扰动。
  • 缅甸进入雨季，预计锡价延续宽幅震荡。
• 操作建议：区间交易，关注供应复产情况和下游需求回暖。

8. 工业硅与多晶硅

• 走势状态：底部震荡
• 行情观点：
  • 工业硅周度产量增加0.09万吨至8.65万吨，厂库增加0.29万吨至26.85万吨。
  • 西南地区丰水期企业复产规模扩大，北方个别企业检修，对整体供给影响有限。
  • 多晶硅周度产量增加0.14万吨至2.3万吨，若头部大厂复产稳定，7月整体排产预计在10.2万吨。
  • 有机硅行业落实40%减产计划，7月3日会议上调减产至60%。
  • 硅片、电池片、组件排产环比上升，但需求疲软。
• 操作建议：等待低位布局多单机会。

9. 碳酸锂

• 走势状态：回落
• 行情观点：
  • 进口锂辉石精矿CIF价周度环比下跌240美元/吨至2140美元/吨。
  • 宁德时代项目复产，带动江西四矿复产预期升温。
  • 智利港口工人罢工影响全球锂盐供应，库存去化持续。
  • 下游采购意愿回升，库存从贸易环节向下游转移。
• 操作建议：区间交易，关注库存变化与供应恢复情况。

宏观背景

• 6月CPI与PPI：CPI同比上涨1.0%，环比下降0.3%；PPI同比上涨4.1%，环比下降0.3%。
• 《“十五五”碳达峰行动方案》发布：我国将加速能源结构调整，提升非化石能源占比，推动产业绿色低碳转型，为实现碳达峰目标提供支撑。
• 美伊局势紧张：美国撤销对伊朗石油销售的许可，伊朗表示将关闭霍尔木兹海峡，局势可能进一步升级，影响全球能源及金属市场。
• 美联储加息预期：官员关注AI投资热潮对通胀的影响，可能促使进一步加息。

技术面分析

• 各主要金属品种（如沪铜、沪铝、沪锌、沪铅、沪锡、工业硅、多晶硅）的期货合约走势均呈现震荡格局，部分品种如铜、锌、锡等出现反弹迹象。
• 技术指标显示，部分品种处于关键支撑位附近，建议投资者关注市场波动区间，适时布局多空策略。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场走势可能因突发事件或政策变化发生改变，投资者需自行评估风险。
• 报告内容可能随市场变化而更新，投资者应关注最新信息。

总结

整体来看，有色金属市场在地缘政治、美元指数波动及行业供需变化等因素影响下，呈现震荡走势。铜、锌、锡等品种因供应紧张和需求支撑而表现偏强，但铝、镍、不锈钢等品种因需求疲软和库存压力而表现偏弱。投资者需密切关注市场动态，合理布局多空策略，控制风险。