20260713-东证期货-综合晨报_伊朗关闭霍尔木兹海峡_美国发动对伊朗新一轮打击_19页_707kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2026年7月13日全球市场在美伊局势升级、霍尔木兹海峡关闭、地缘政治风险上升等多重因素影响下的金融与商品市场表现。同时，涵盖了国内与国际市场对各类资产的短期走势判断及策略建议。

主要观点与关键信息

1. 金融市场

1.1 黄金

• 事件：美伊局势升级，美国对伊朗发动军事打击，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡。
• 影响：金价震荡偏弱，短期承压，需关注美国6月CPI数据。
• 策略建议：贵金属短期承压，注意下跌风险，建议观望。

1.2 外汇期货（美元指数）

• 事件：伊朗关闭霍尔木兹海峡，美军对伊朗发起新一轮打击。
• 影响：市场风险偏好走低，能源价格上涨，美元短期走强。
• 策略建议：美元短期走强，需关注地缘局势变化。

1.3 国债期货

• 事件：央行开展200亿元7天期逆回购操作，单日净回笼430亿元。
• 影响：债市震荡，特别国债发行前可关注做空TL策略。
• 策略建议：建议待曲线偏陡、特别国债发行扰动下降时布局做平策略。

1.4 股指期货

• 事件：美伊摩擦小幅升级，全国用电负荷创历史新高，数字中国建设推进。
• 影响：A股高位缩量调整，交易重点转向中报业绩。
• 策略建议：股指多头均衡持有。

2. 商品市场

2.1 黑色金属（动力煤）

• 市场动态：港口库存小幅下降，沿海运费上涨，部分贸易商报价止跌企稳。
• 影响：需求端受高温影响，预计煤价企稳等待反弹。
• 策略建议：短期以震荡思路对待，关注天气与需求变化。

2.2 黑色金属（铁矿石）

• 市场动态：巴西阿马帕铁矿选厂翻新进度快于预期，美伊冲突导致油价和运费反弹。
• 影响：铁矿石成本边界线漂移，短期追空压力放缓。
• 策略建议：短期走势受供应和需求影响，关注三季度供应季节性放缓。

2.3 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 市场动态：钢厂日均铁水产量小幅下降，需求端受天气影响。
• 影响：库存压力仍存，钢价短期震荡，关注中报业绩。
• 策略建议：短期以震荡思路对待，关注钢厂生产变化。

2.4 农产品（玉米）

• 市场动态：华北、东北地区将迎暴雨或大暴雨，可能影响新作产情。
• 影响：玉米现货偏弱，期货减仓反弹，关注天气风险。
• 策略建议：9月前以旧作逻辑为主，预计缓慢阴跌。

2.5 农产品（豆粕）

• 市场动态：USDA报告下调旧作期末库存，维持新作库存预估不变。
• 影响：国内豆粕库存上升，需求端受季节性影响。
• 策略建议：短期震荡为主，关注津巴布韦矿到港情况。

2.6 农产品（豆油/菜油/棕榈油）

• 市场动态：马来西亚棕榈油库存上涨，出口增长不及预期。
• 影响：油脂市场承压，短期震荡，关注天气与出口政策。
• 策略建议：短期震荡为主，关注B50配额与天气变化。

2.7 农产品（玉米淀粉）

• 市场动态：华北、东北地区淀粉企业利润分化，库存暂停去化。
• 影响：供应端偏紧，短期走势震荡。
• 策略建议：建议观望，关注9月后库存变化。

3. 有色金属

2.11 铜

• 市场动态：LME可交割铜库存降至20.17万吨，美伊冲突加剧。
• 影响：宏观利空因素升级，短期铜价宽幅震荡。
• 策略建议：建议观望，关注内盘或外盘跨期正套策略。

2.12 碳酸锂

• 市场动态：紫金矿业产能爬坡，国内锂矿库存偏低。
• 影响：碳酸锂期现成交尚可，但资金以交易预期为主。
• 策略建议：短期震荡，关注旺季反弹机会。

2.13 铂

• 市场动态：铂钯价格震荡，铂钯比回调。
• 影响：宏观压制与需求疲软，铂金中线回调买入，钯金宽幅震荡。
• 策略建议：关注内外正套及中期多铂空钯机会。

2.14 铅

• 市场动态：国内铅精矿加工费走低，印尼锡出口低位。
• 影响：铅价短期震荡，出口窗口维持打开。
• 策略建议：短期观望，关注中长线回调买入机会。

2.15 锌

• 市场动态：锌精矿加工费下降，国内库存震荡。
• 影响：需求偏弱，出口窗口打开，锌价偏强震荡。
• 策略建议：短期观望，关注内外反套机会。

2.16 锡

• 市场动态：锡库存下降，印尼锡出口低位。
• 影响：供应端偏紧，需求疲软，锡价震荡偏强。
• 策略建议：短期震荡，关注库存变化与印尼成交恢复。

2.17 能源化工（液化石油气）

• 市场动态：地缘冲突推动LPG价格上移，但现货需求未明显走强。
• 影响：市场震荡偏强，关注中东供应恢复情况。
• 策略建议：短期震荡，关注运力恢复与现货价格波动。

2.18 能源化工（燃料油）

• 市场动态：霍尔木兹海峡安全威胁加剧，燃料油价格震荡偏强。
• 影响：地缘风险溢价上升，需求改善有限。
• 策略建议：短期震荡偏强，关注后续地缘局势变化。

2.19 能源化工（原油）

• 市场动态：霍尔木兹海峡南部航道仍开放，但整体安全威胁升级。
• 影响：油价风险溢价上升，短期偏强震荡。
• 策略建议：关注地缘局势与供应恢复情况。

2.20 航运指数（集装箱运价）

• 市场动态：一艘集装箱船遇袭起火，引发市场担忧。
• 影响：运价震荡，关注后续运力恢复与政策变化。
• 策略建议：短期震荡，注意仓位管理。

总体市场展望

• 宏观环境：美伊局势持续升级，美元走强，贵金属承压，原油、燃料油震荡偏强。
• 商品市场：黑色金属短期震荡，农产品受天气与供需影响，震荡为主；有色金属在宏观与产业双重影响下宽幅震荡。
• 策略建议：整体以观望为主，关注政策变化、天气影响、库存去化及地缘风险。

分析师信息

• 姓名：张粲东
• 高级分析师：宏观策略
• 从业资格号：F3085356
• 投资咨询号：Z0018866
• 联系方式：Tel: 8621-63325888-1610；Email: candong.zhang@orientfutures.co

风险提示

• 本报告不构成投资建议，仅作为参考。
• 投资者需独立判断，自行承担投资风险。
• 市场波动、政策变化等因素可能影响结论，不承担另行通知义务。