> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月13日全球市场在美伊局势升级、霍尔木兹海峡关闭、地缘政治风险上升等多重因素影响下的金融与商品市场表现。同时，涵盖了国内与国际市场对各类资产的短期走势判断及策略建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 金融市场 #### 1.1 黄金 - **事件**：美伊局势升级，美国对伊朗发动军事打击，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡。 - **影响**：金价震荡偏弱，短期承压，需关注美国6月CPI数据。 - **策略建议**：贵金属短期承压，注意下跌风险，建议观望。 #### 1.2 外汇期货（美元指数） - **事件**：伊朗关闭霍尔木兹海峡，美军对伊朗发起新一轮打击。 - **影响**：市场风险偏好走低，能源价格上涨，美元短期走强。 - **策略建议**：美元短期走强，需关注地缘局势变化。 #### 1.3 国债期货 - **事件**：央行开展200亿元7天期逆回购操作，单日净回笼430亿元。 - **影响**：债市震荡，特别国债发行前可关注做空TL策略。 - **策略建议**：建议待曲线偏陡、特别国债发行扰动下降时布局做平策略。 #### 1.4 股指期货 - **事件**：美伊摩擦小幅升级，全国用电负荷创历史新高，数字中国建设推进。 - **影响**：A股高位缩量调整，交易重点转向中报业绩。 - **策略建议**：股指多头均衡持有。 --- ### 2. 商品市场 #### 2.1 黑色金属（动力煤） - **市场动态**：港口库存小幅下降，沿海运费上涨，部分贸易商报价止跌企稳。 - **影响**：需求端受高温影响，预计煤价企稳等待反弹。 - **策略建议**：短期以震荡思路对待，关注天气与需求变化。 #### 2.2 黑色金属（铁矿石） - **市场动态**：巴西阿马帕铁矿选厂翻新进度快于预期，美伊冲突导致油价和运费反弹。 - **影响**：铁矿石成本边界线漂移，短期追空压力放缓。 - **策略建议**：短期走势受供应和需求影响，关注三季度供应季节性放缓。 #### 2.3 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - **市场动态**：钢厂日均铁水产量小幅下降，需求端受天气影响。 - **影响**：库存压力仍存，钢价短期震荡，关注中报业绩。 - **策略建议**：短期以震荡思路对待，关注钢厂生产变化。 #### 2.4 农产品（玉米） - **市场动态**：华北、东北地区将迎暴雨或大暴雨，可能影响新作产情。 - **影响**：玉米现货偏弱，期货减仓反弹，关注天气风险。 - **策略建议**：9月前以旧作逻辑为主，预计缓慢阴跌。 #### 2.5 农产品（豆粕） - **市场动态**：USDA报告下调旧作期末库存，维持新作库存预估不变。 - **影响**：国内豆粕库存上升，需求端受季节性影响。 - **策略建议**：短期震荡为主，关注津巴布韦矿到港情况。 #### 2.6 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - **市场动态**：马来西亚棕榈油库存上涨，出口增长不及预期。 - **影响**：油脂市场承压，短期震荡，关注天气与出口政策。 - **策略建议**：短期震荡为主，关注B50配额与天气变化。 #### 2.7 农产品（玉米淀粉） - **市场动态**：华北、东北地区淀粉企业利润分化，库存暂停去化。 - **影响**：供应端偏紧，短期走势震荡。 - **策略建议**：建议观望，关注9月后库存变化。 --- ### 3. 有色金属 #### 2.11 铜 - **市场动态**：LME可交割铜库存降至20.17万吨，美伊冲突加剧。 - **影响**：宏观利空因素升级，短期铜价宽幅震荡。 - **策略建议**：建议观望，关注内盘或外盘跨期正套策略。 #### 2.12 碳酸锂 - **市场动态**：紫金矿业产能爬坡，国内锂矿库存偏低。 - **影响**：碳酸锂期现成交尚可，但资金以交易预期为主。 - **策略建议**：短期震荡，关注旺季反弹机会。 #### 2.13 铂 - **市场动态**：铂钯价格震荡，铂钯比回调。 - **影响**：宏观压制与需求疲软，铂金中线回调买入，钯金宽幅震荡。 - **策略建议**：关注内外正套及中期多铂空钯机会。 #### 2.14 铅 - **市场动态**：国内铅精矿加工费走低，印尼锡出口低位。 - **影响**：铅价短期震荡，出口窗口维持打开。 - **策略建议**：短期观望，关注中长线回调买入机会。 #### 2.15 锌 - **市场动态**：锌精矿加工费下降，国内库存震荡。 - **影响**：需求偏弱，出口窗口打开，锌价偏强震荡。 - **策略建议**：短期观望，关注内外反套机会。 #### 2.16 锡 - **市场动态**：锡库存下降，印尼锡出口低位。 - **影响**：供应端偏紧，需求疲软，锡价震荡偏强。 - **策略建议**：短期震荡，关注库存变化与印尼成交恢复。 #### 2.17 能源化工（液化石油气） - **市场动态**：地缘冲突推动LPG价格上移，但现货需求未明显走强。 - **影响**：市场震荡偏强，关注中东供应恢复情况。 - **策略建议**：短期震荡，关注运力恢复与现货价格波动。 #### 2.18 能源化工（燃料油） - **市场动态**：霍尔木兹海峡安全威胁加剧，燃料油价格震荡偏强。 - **影响**：地缘风险溢价上升，需求改善有限。 - **策略建议**：短期震荡偏强，关注后续地缘局势变化。 #### 2.19 能源化工（原油） - **市场动态**：霍尔木兹海峡南部航道仍开放，但整体安全威胁升级。 - **影响**：油价风险溢价上升，短期偏强震荡。 - **策略建议**：关注地缘局势与供应恢复情况。 #### 2.20 航运指数（集装箱运价） - **市场动态**：一艘集装箱船遇袭起火，引发市场担忧。 - **影响**：运价震荡，关注后续运力恢复与政策变化。 - **策略建议**：短期震荡，注意仓位管理。 --- ## 总体市场展望 - **宏观环境**：美伊局势持续升级，美元走强，贵金属承压，原油、燃料油震荡偏强。 - **商品市场**：黑色金属短期震荡，农产品受天气与供需影响，震荡为主；有色金属在宏观与产业双重影响下宽幅震荡。 - **策略建议**：整体以观望为主，关注政策变化、天气影响、库存去化及地缘风险。 --- ## 分析师信息 - **姓名**：张粲东 - **高级分析师**：宏观策略 - **从业资格号**：F3085356 - **投资咨询号**：Z0018866 - **联系方式**：Tel: 8621-63325888-1610；Email: candong.zhang@orientfutures.co --- ## 风险提示 - 本报告不构成投资建议，仅作为参考。 - 投资者需独立判断，自行承担投资风险。 - 市场波动、政策变化等因素可能影响结论，不承担另行通知义务。