2023-03-06-联合资信-2023年全球信用风险八大展望（下篇）_12页_2mb

2023年全球信用风险总结

主要观点

2023年全球信用风险的主要展望 including: 俄乌冲突持续增加地缘政治风险，欧美央行货币政策短期内难转向宽松，日本央行或渐进收紧；部分亚洲新兴经济体或面临浅度衰退；全球风险资产差异化表现，部分亚洲股市有望复苏；新兴经济体债务违约风险上升；美国高收益债券将迎来兑付高峰并增加违约风险；全球供应链重构加速逆全球化和贸易保护主义，冲击亚洲产业模式；ESG债券市场发展加速，欧美居主导地位，新兴市场增长潜力大。

主要风险领域

主要风险

• 主权信用违约: 美国债务上限问题可能引发技术性违约,Europe债务压力但危机风险较低；新兴经济体受高通胀和加息影响债务风险加剧；中低收入经济体如阿根廷、土耳其等面临严重付息挑战和汇率贬值。

• 高收益债券违约: 2023年美国高收益债券到期量显著增加，融资成本高企导致再融资难度大，违约风险上升，但系统性风险较低。

• 供应链重构: 地缘政治和美国再平衡战略推动供应链近岸化、多元化和科技化，逆全球化加速，对亚洲"雁阵模式"造成较大冲击，影响全球工业分工。

• ESG因素: 全球ESG债券市场快速增长，欧美和亚洲参与者增加；政策和气候议题推动ESG成为资本市场核心，投资正从发达经济体向新兴市场扩展，绿色债券需求上升。

结论

2023年全球信用风险整体较高，波及主权债务、债券市场和供应链等领域，关键驱动因素包括地缘冲突、货币政策收紧和可持续发展议题，需密切关注新兴经济体风险敞口和全球化逆转趋势。ESG债券正推动资本 market转型。