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玻璃周报总结

核心内容概述

本周玻璃市场整体呈现偏弱走势，主要受库存高企及利润下滑影响。全国浮法玻璃样本企业总库存达到6968.5万重箱，处于近两年高位。尽管部分区域如华北库存有所下降，但华中、华北和西南地区累库幅度较大，反映出市场需求疲软和供应端调整的双重压力。

主要观点

• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存仍处于较高水平，表明市场去库存压力较大。
• 生产动态：上周日熔量小幅下滑至15.57万吨，一条产线放水冷修，导致库存累积。
• 持仓变化：2509合约多单小幅增加，空单明显减少，显示市场多空力量对比有所变化。
• 成本与利润：玻璃生产周利润持续恶化，纯碱价格下跌，石油焦价格上涨，导致以石油焦和天然气为燃料的玻璃生产处于亏损状态，而煤制气仍保持一定利润。
• 价格走势：玻璃09合约突破1000元后出现弱势下跌，最低触及967元，反弹动力不足，预计后续将维持弱势震荡。
• 市场展望：玻璃价格已降至历史低位，市场多空分歧明显。短期内价格可能在成本支撑下震荡反弹，但中长期修复仍需依赖产线冷修带来的供给收缩。

关键信息

持仓分析

• 多单总计：748,875手，较昨日增加1,384手。

• 空单总计：901,503手，较昨日减少35,713手。

• 多单前五：

  • 国泰君安：86,684手，减少1,697手
  • 中信：55,519手，增加4,974手
  • 华泰期货：54,441手，增加3,149手
  • 中信建投：47,060手，减少1,212手
  • 海通期货：45,466手，增加3,989手

• 空单前五：

  • 国泰君安：200,222手，减少7,370手
  • 中信：93,660手，减少10,389手
  • 东证：89,577手，减少12,083手
  • 浙商：71,552手，增加1,261手
  • 华泰：58,718手，减少2,988手

成本与利润

• 周利润：
  • 石油焦燃料：-128.47元/吨
  • 天然气燃料：-182.83元/吨
  • 煤制气燃料：80.72元/吨
• 成本支撑：纯碱价格走低，石油焦价格上涨，对玻璃利润形成压力，煤制气仍具备一定盈利空间。

市场展望

• 短期走势：玻璃09合约在突破1000元后出现弱势下跌，反弹动力不足，预计维持弱势震荡。
• 中长期修复：玻璃价格处于历史低位，需关注冷修产线的出清进度，供给收缩可能成为价格修复的关键因素。
• 市场情绪：多空分歧明显，投资者观望情绪浓厚，市场缺乏明确方向。

风险提示

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