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玻璃周报总结

1. 现货市场概况

截至8月14日，全国浮法玻璃样本企业厂内库存达到6342.6万重箱，创一个月新高，环比上周增加157.9万重箱。整体来看，玻璃现货市场仍偏弱运行，需求端未见明显改善。各区域玻璃企业库存普遍上升，其中华中和华北地区累库较多，而华南地区库存相对稳定。

2. 期货市场分析

2.1 合约价格走势

• 09合约：走势偏弱，价格小幅下跌，8月15日收盘价为1046元/吨，环比上周下跌17元/吨。
• 2601合约：价格走势偏稳，周内收盘价在1211-1240元/吨区间波动，最终收于1211元/吨，周度环比上涨15元/吨。
• 持仓变化：09合约周持仓减少43.4万手，剩余持仓59.2万手；2601合约周持仓增加37.1万手。

2.2 持仓结构

• 截至8月15日，2601合约多单总计531,744手，空单总计778,937手。
• 多单环比增加178,171手，空单环比增加263,491手，显示市场成交活跃，多空博弈激烈。

3. 生产利润变化

上周玻璃生产企业利润出现较大波动，主要受燃料价格影响：

• 天然气燃料：周利润为-171.36元/吨，环比下降21元/吨。
• 煤制气燃料：周利润下降18.95元/吨至92.1元/吨。
• 石油焦燃料：周利润大幅下降42.86元/吨至87.71元/吨。

目前我国玻璃生产线中，天然气燃料占比最高（56%），其次是煤制气（17%）和石油焦（16%），其余占11%。低成本燃料支撑的企业仍能保持盈利，但高成本燃料生产企业普遍面临亏损压力。

4. 行情展望

玻璃期货主力合约2601本周呈现震荡走势，受城市更新和老旧小区改造政策预期支撑，期货端表现相对较强。然而，现货端多数企业毛利转负，库存持续累积，短期市场承压。

• 短期趋势：玻璃期货或将继续维持震荡格局，需关注现货价格下行幅度及库存去化节奏。
• 中长期预期：市场博弈供给减量与政策拉动，期权市场PCR处于低位，显示短期看涨情绪集中。

5. 风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息可能存在不准确或不完整之处。
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• 建议交易者根据自身情况审慎决策，期市有风险，入市需谨慎。