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迈科期货早评总结（2020年3月3日）

核心内容

本报告为迈科期货于2020年3月3日发布的早评，主要分析了化纤产业链中PTA、MEG和PF等产品的价格走势及市场影响因素。整体来看，成本端支撑作用逐步减弱，市场情绪偏向谨慎，部分产品进入回调阶段。

主要观点

1. 原料价格走势

• 原油（布伦特）：价格为63.69美元/吨，周环比下跌2.44美元/吨，市场预期欧佩克及非欧佩克减产同盟将在4月份增产，对油价上涨形成压制。
• 乙烯（东北亚）：价格为1075美元/吨，周环比上涨25美元/吨，支撑乙二醇价格。
• 石脑油（CFR日本）：价格为602美元/吨，周环比上涨2美元/吨，对乙二醇成本形成支撑。
• PX：价格为856美元/吨，周环比下跌7美元/吨，对PTA成本支撑有所减弱。

2. 现货与期货价格表现

• EG现货价（张家港）：6185元/吨，周环比下跌390元/吨。
• PTA现货价：4525元/吨，周环比下跌175元/吨。
• PF现货价：7890元/吨，周环比下跌100元/吨。
• EG期货主力收盘价：5648元/吨，周环比下跌384元/吨。
• PTA期货主力收盘价：4574元/吨，周环比下跌192元/吨。
• PF期货主力收盘价：7824元/吨，周环比下跌222元/吨。

3. 市场动态与影响

• PTA：主力合约价格下跌，成本支撑减弱，但下游聚酯开工率上升，需求有所改善，存在开工压力。
• MEG：主力合约价格下跌，但成本支撑较强，开工率回升至75.21%，后期美国新装置投产可能增加供应，库存维持低位，预计价格仍有上升空间，但涨幅过大可能回调。
• PF：供应维持在95.2%，现金流约1000元，部分装置即将重启，开工率高位持续，下游织造开机率逐步回升，短纤已至高位，建议部分止盈应对回调。

关键信息

价格区间与操作建议

• PTA：建议短线在4540-4650区间操作TA2105合约。
• MEG：建议在5760-5620区间操作EG2105合约。
• PF：建议在7909附近做多PF2105合约。

风险提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容适用于商业客户和职业投资者，不得转给其他人员。
• 报告中数据来源可靠，但不保证绝对正确，不承担由此产生的任何损失。

结论

整体来看，化纤产业链价格在成本支撑减弱与市场预期变化的影响下呈现震荡走势。PTA和MEG因成本端支撑减弱及下游需求变化，价格承压，但MEG因库存低位及成本支撑仍具备一定上涨潜力。PF受供应高位及下游逐步恢复影响，价格维持在高位，建议投资者适当止盈并保留轻仓多单。市场需密切关注欧佩克会议结果、新装置投产情况及下游需求变化，以判断后续走势。