20240319-中泰国际证券-每日晨讯_6页_395kb

报告内容总结

1. 政策更新

• 超级央行周：本周将有全球近一半经济体发布利率决策，包括美国、日本等核心央行，投资者关注其对美联储放松政策及日本退出负利率政策的进展。
• 中国房地产政策：国家统计局表示，2024年1-2月房地产投资同比下降9%，但仍处于调整转型期；政策优化（如优化调控、降低房贷成本、推进保交楼）正在发挥作用。
• 青年失业率发布：国家统计局每月通过数据发布库发布不包含在校生的16-24岁等分年龄段失业率，发布时间为新闻发布会后2-3天内。2024年1月该数据为14.6%，较去年底有所回落。
• 货币政策展望：美联储降息概率预计最早从6月开始，但实际利率偏高仍对经济软着陆构成压力；美元指数或高位震荡。

2. 市场与策略

• 港股表现：3月18日恒指小涨，成交金额减少，但资金流入港股通（累计634亿港元）和港股风险偏好改善支撑市场。科指表现尤为亮眼，盈利下修压力增大。
• 宏观数据与经济复苏：房地产销售继续疲软，2月70大中城市新房价格同比跌幅创2023年1月以来新高；社融数据表明企业与居民信贷需求仍弱。
• 研报展望：
  • 港股：关注有色金属、创新药企业、高股息央国企；风险偏好改善支撑市场，但盈利下修对业绩预期形成压力。
  • 美股：维持谨慎态度，建议关注金融服务、能源、必需消费等板块。
  • 中资美元债：收益率回落后分化，科技与房地产板块前景较佳。

3. 行业动态

• 消费领域：京东宣布投入65亿元推动以旧换新，涵盖3C数码、家电家居和汽车领域，针对不同品类提供专项补贴。
• 房地产市场：杭州放开二手房限购后首个周末咨询量明显增加，尤其吸引不具备购房资格的外地客户。
• 企业动态：药明生物因投资浮亏影响盈利预期；信义光能业绩超预期，主因毛利率大幅改善。

4. 宏观策略

• 中国宏观经济：社融数据疲软，春节错位效应缓解需观察政策落地效果；青年失业率数据发布机制进一步明确，未来将更透明地反映劳动力市场状况。
• 能源与大宗商品：更多新势力加入以旧换新补贴计划，推动可持续发展。

5. 核心个股简评（中泰国际）

• 361度（1361HK）：业绩增长强劲，2023年净利润同比增长287%；儿童产品及电商渠道增长突出，产品结构优化明显。预计2024年收入增长15%-20%，整体估值78倍，前景乐观。

以上为报告核心内容整理。