对9月PMI和高频数据的思考及未来经济展望：工业产出或温和回升-241001-国联证券-23页_1mb

报告分析了2024年9月PMI数据和高频经济指标，展望中国经济走势。9月PMI综合指数回升至49.8%，主要由小微企业拉动，季节性调整后环比上升0.5个百分点。供给指数回升明显，需求有所改善，但外贸订单回落导致PMI与财新中国PMI出现背离。高频数据显示工业生产可能温和回升，但内需疲软仍待提振。中期，在逆周期调节政策加力和新旧动能转换支持下，经济有望重回复苏轨道，GDP环比增速或超1.2%-1.3%。风险包括政策不确定性、地缘政治、外需下行和地产风险。

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