金融产品系列研究之二十：能源革新，绿色先行，推荐关注锂电池ETF-20230428-德邦证券-18页_989kb

金融产品专题总结：能源革新，绿色先行，推荐关注锂电池ETF

核心内容

本报告聚焦新能源行业中的锂电池细分领域，重点分析动力锂电池与储能锂电池的发展前景，推荐关注富国中证电池主题ETF（代码：561160），并介绍了中证电池主题指数（代码：931719.CSI）的相关情况。

主要观点

1. 政策支持推动新能源发展

• 动力锂电池：国家通过一系列政策，包括补贴、免税、建设配套设施等，保障新能源汽车产业发展。2022年9月，新能源汽车免征车辆购置税政策延续至2023年底；2023年4月，政策期限进一步延长至2025年底，新能源汽车推广应用成为重点支持范围。
• 储能锂电池：随着“双碳”战略的推进，储能行业成为国家政策重点支持领域。2022年全球新型储能装机规模达45.7GW，年增长率80%；中国储能锂电池出货量增长迅猛，2022年达130GWh，同比增长1.7倍。预计未来2-3年，全球储能需求市场将进一步打开，带动锂电池行业爆发式增长。

2. 新能源汽车需求带动锂电池需求增长

• 2022年全球新能源乘用车销量达1007.53万辆，同比增长56.4%。
• 2022年中国新能源乘用车销量达520.8万辆，同比增长74.24%，是全球销量增长的重要贡献者。
• 动力锂电池产量在2022年达到545.22GWh，同比增长148.19%；2023年2月产量为41.45GWh，同比增长29.09%。

3. 中证电池主题指数表现突出

• 指数构成：中证电池主题指数（CS电池）覆盖动力电池、储能电池、消费电子电池及相关产业链上市公司，成分股偏重大市值，其中200亿元以上的个股占比达68.75%。
• 行业权重：新能源动力系统占比最高，达36.40%；其他化学制品Ⅱ行业占比其次，为26.35%。
• 业绩表现：自基期（2014年12月31日）以来，CS电池年化收益率为15.88%，大幅领先主流宽基指数；2022年6月至2023年4月，指数走势总体强劲。
• 估值水平：截至2023年4月25日，CS电池市盈率TTM值为24.3，处于历史低位；市净率（PB）为3.97，也处于低位。
• 资金关注度：2020年6月以来，公募基金对CS电池成分股的持有金额持续保持在1000亿以上，资金关注度较高。

4. 推荐关注富国中证电池主题ETF

• 基金基本信息：富国中证电池主题ETF成立于2022年6月30日，7月8日上市，跟踪中证电池主题指数，管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。
• 基金规模与表现：截至2023年4月25日，基金规模为8.31亿元，跟踪误差为0.58%；今年以来日均成交额为43.03百万元，表现稳健。
• 基金经理：曹璐迪女士，拥有丰富的投资管理经验，管理多只基金产品，截至2023年4月25日，管理规模合计63.14亿元（剔除ETF联接基金）。

关键信息

• 政策驱动：新能源汽车和储能行业均受到国家政策大力扶持，推动锂电池需求增长。
• 市场需求强劲：新能源汽车销量持续上升，带动动力锂电池和储能锂电池产量增长。
• 指数表现优异：CS电池年化收益率15.88%，显著高于主流宽基指数，且估值处于历史低位。
• 基金推荐：富国中证电池主题ETF作为跟踪指数的工具，具有较低的跟踪误差和合理的费率，适合关注锂电池行业的投资者。
• 风险提示：需关注宏观经济变化、新冠疫情对市场的影响、政策环境变动及指数系统性下跌风险。

图表概览

• 图1-4：展示新能源乘用车销量、动力电池产量及市场趋势。
• 图5-7：反映全球与中国的储能市场容量及增长情况。
• 图8-13：显示CS电池成分股市值分布、行业权重、净值走势、估值水平及资金持有情况。
• 图14-19：分析分析师预期、扩散指标及富国中证电池主题ETF的成交与跟踪误差。
• 图20：展示富国基金的管理规模及业务范围。

结论

锂电池行业受益于新能源汽车及储能产业的快速发展，政策支持力度大，市场需求强劲，且中证电池主题指数表现优异，估值处于历史低位。富国中证电池主题ETF作为跟踪该指数的ETF产品，具备良好的投资价值，是当前值得关注的金融产品之一。投资者应关注市场动态与政策变化，理性评估风险与收益。