20240527-宏源期货-有色金属周报（铅）_上有压力下有支撑_铅价区间运行为主_29页_1mb

铅价偏强震荡. 主要观点认为，铅市在原料端获得支撑，但进口窗口开启及废电瓶持货商畏高抛售缓解了部分原料矛盾，供应端得到补充，但下游需求因铅价高位和出口盈利窗口关闭而减弱。预计铅价将在18000-19000元/吨区间内运行. 具体情况包括：铅价高位震荡，进口精矿补充国内市场，冶炼厂利润较低；国内原生及再生铅开工率提升，社会库存去化；LME铅库存高位去库；需求端铅蓄电池企业以销定产，出口依赖型企业开工下滑，加之精炼铅出口亏损，铅价上涨动力不足. 进口窗口开启利空铅价，铅价存在下行压力，但下方有支撑. 总体维持区间震荡判断。