20230828-德邦证券-环保与公用事业周报_日本启动核污染水排海_环保基础设施投资有望加快_23页_1mb

给定正文后信息披露与法律声明：

本报告仅供德邦证券股份有限公司客户使用，不构成对任何人的投资建议。本报告所载资料、意见及推测基于2023年8月25日的北京市场数据，分为以下几个部分：

1. 投资评级与建议

• 投资评级：环保公用优于大市（维持）
• 重点推荐：
  • 节能环保板块：国林科技、倍杰特
  • 再生资源板块：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹；合理关注青山环境、金科环境。
  • 能源结构转型：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；合理关注穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。
• 风险提示：项目推进不及预期、市场竞争加剧、国际政治局势变化、政策推进不及预期、电价下调风险。

2. 环保企业应收账款快速上涨及化债下的投资机会

• 应收账款问题：截至2022年底，上市环保企业应收账款及票据达1335亿元，同比增长182%。政府单位拖欠款占比达55.77%，原因主要建设资金不到位；企业拖欠原因主要资金链问题。
• 化债政策利好：国家含中央政府已提出化债方案，尤其是地方债务化解。环保PPP项目与应收账款问题有望重点化解，降低企业减值风险，优化经营质量，有息资产负债率高者受益。

3. 上市公司定增进展信息（示例）

• 包含多家环保企业如中持股份、久吾高科、华骐环保、东江环保、清新环境、侨银股份等2022年定增加速或实施情况，募集资金主要用于环保新项目建设及扩张。

4. 法律声明

• 免责声明：本报告信息来源于公开数据及分析，作者具有证券投资咨询执业资格，但不保证信息准确性或完整性，本报告中的意见和分析基于发布当日理解，报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用本报告者的损失应自负。

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