20210526-粤开证券-_粤开策略专题_5月消费观察_从消博会看市场新风向_12页_1mb

粤开证券投资策略总结

核心内容

粤开证券在2021年5月发布的投资策略报告，聚焦于首届中国国际消费品博览会（简称“消博会”）的举办及其对消费市场的深远影响。报告从消博会的举办背景、溢出效应及消费市场新风向三个方面进行分析，重点探讨了免税市场、服务性消费和绿色消费的发展趋势与投资机会。

主要观点

一、首届消博会为需求端注入新活力

• 举办时间与主题：2021年5月7日至10日，首届中国国际消费品博览会在海南海口举办，聚焦“高、新、优、特”消费精品。
• 参展规模：吸引来自70个国家和地区的1505家企业、2628个消费品牌参展，其中国际品牌占比超过50%。
• 观众与成交数据：进场观众超24万人，线上观看人次超1600万，引导成交额6800万元，成交件数超96万件。
• 展区分布：国际展区占比75%，国内展区2万平方米，涵盖多个省市自治区，推动国货走向国际市场。
• 后续发展：超80%参展企业表示将继续参展，如欧莱雅、资生堂、戴比尔斯等，表明消博会具有较强的吸引力和持续性。

二、消博会的溢出效应

• 助力海南自由贸易港建设：

  • 海南自贸港政策强调“零关税”“低税率”“简税制”等，吸引国际品牌进驻。
  • 消博会推动国际品牌在海南设立工厂、仓储基地，提升海南自贸港的国际知名度和认可度。

• 消费回流提振内需，利好双循环战略：

  • 消博会成为连接国内国际双循环的重要节点，促进境外消费回流至国内市场。
  • 预计2025年中国奢侈品消费总额将达到1.23万亿元，占全球40%，境内消费比例有望提升至50%。
  • 海南离岛免税销售额从2014年的43亿元增长至2020年的275亿元，2020年增速达102%，人均购买金额上涨至6128元，2021年有望突破600亿元，2022年目标为1000亿元。

• 推动港湾联动发展：

  • 海南自贸港与粤港澳大湾区协同发展战略正在推进，如广州南沙与海南洋浦签署合作协议。
  • 广东具有强大的消费市场潜力，海南自贸港建设将为周边区域带来投资、人才、资金等辐射效应，促进区域产业链、供应链、消费链的协同发展。

三、消费市场发展新风向

• 免税市场：政策红利+消费回流：

  • 免税商品具有价格优势，受益于消费回流和政策支持，未来发展前景广阔。
  • 海南离岛免税政策放宽，购物额度从3万提高至10万，商品种类增加，取消单件商品8000元免税限额。
  • 建议关注全球品牌在海南的布局、市内及机场免税店的建设进程。

• 服务性消费：以个性化需求为核心：

  • 服务性消费涵盖医疗、教育、娱乐、咨询等领域，2020年第三产业占比达54.5%，成为主要产业。
  • 消费升级推动服务型消费向个性化、多元化发展，企业需通过科技手段满足消费者个性化需求。
  • 建议关注教育、养老、旅游等新兴服务型消费板块。

• 绿色消费：碳中和下的新风尚：

  • 绿色消费理念逐渐深入人心，包括环保材料使用、低碳出行、产品重复利用等。
  • 部分企业已主动承担社会责任，推动低排放生产。
  • 建议关注新能源汽车、环保材料等绿色消费相关板块。

关键信息

• 政策支持：国家持续出台免税市场相关政策，如放宽免税额度、鼓励市内和机场免税店建设。
• 市场增长：海南离岛免税市场在2020年迎来爆发式增长，2021年预计销售额突破600亿元，2022年目标为1000亿元。
• 消费趋势：消费回流、个性化需求、绿色理念成为消费市场发展的重要方向。
• 投资建议：重点关注免税板块、服务型消费及绿色消费相关行业，如教育、养老、旅游、新能源汽车等。

风险提示

• 经济复苏不及预期：若经济复苏缓慢，居民消费意愿可能不强。
• 政策执行力度：政策红利是否有效转化为市场实际增长存在不确定性。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内股价相对沪深300指数的涨幅，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于行业股票指数相对沪深300指数的涨幅，分为增持、中性、减持。

分析师信息

• 分析师：陈梦洁
• 执业编号：S0300520100001
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