20210526-粤开证券-粤开晨报_聪明钱单日净买入超200亿元_华为6月2日将正式发布鸿蒙手机操作系统_7页_896kb

文档总结

核心内容概述

本报告为粤开证券2021年5月26日发布的晨报，内容涵盖两岸三地主要股指表现、国际主要股指走势、主要外汇数据、财经新闻点评、行业与公司要闻、重点报告推荐、两融市场概况、国债收益率数据及投资评级说明等。

主要观点与关键信息

一、两岸三地主要股指表现

• 上证综指：收盘3,581.34，涨幅2.4%
• 沪深300：收盘5,318.48，涨幅3.16%
• 深证成指：收盘14,846.45，涨幅2.34%
• 中小板指：收盘9,534.01，涨幅2.43%
• 创业板指：收盘3,227.36，涨幅2.79%
• 三板做市指：收盘1,089.56，涨幅0.01%
• 恒生指数：收盘28,910.86，涨幅1.75%
• 台湾加权指：收盘16,595.67，涨幅1.57%

二、“聪明钱”净买入超200亿元

• 北向资金：5月25日净买入217.23亿元，创历史新高。
• 沪股通与深股通：分别净买入168.12亿元和49.11亿元。
• 主要净买入个股：贵州茅台、中国平安、招商银行，均超10亿元。
• 主要配置方向：白酒、医药、金融等核心资产。
• 近期重点行业：食品饮料、家电、大金融板块受青睐。

三、华为发布鸿蒙手机操作系统

• 发布日期：2021年6月2日。
• 战略意义：鸿蒙系统将从智慧屏、可穿戴设备等扩展至更多产品，构建“1+8+N”全场景战略。
• 市场目标：2021年底搭载设备达3亿台，其中华为设备超2亿台，第三方设备超1亿台。
• 市场份额：目标达到16%。
• 产业链建议：关注中国软件、太极股份、华宇软件、绿盟科技、科大讯飞、金山办公、中科创达、梦网集团、四维图新、东方通、用友网络、超图软件等。

四、中国煤炭运销协会倡议不哄抬价格

• 背景：煤炭价格因下游需求回升和碳中和限产快速上涨。
• 倡议内容：无烟煤企业需加强行业自律，落实长协合同，不囤积居奇，不哄抬价格。
• 行业影响：短期可能面临调整，但长期向好。
• 建议：投资者应实时关注煤炭价格调控及行业动态。

五、面板涨价周期下的投资分析

1. 面板技术迭代

• 当前阶段：LCD仍是主流，Mini LED和OLED为发展趋势。
• 应用领域：OLED主要应用于中小尺寸领域。

2. 面板价格周期

• 历史规律：价格下行周期伴随产能释放或需求预期下降；价格上涨周期伴随产线退出。

3. 供给端分析

• 长期趋势：面板产业从日本—台湾/韩国—大陆转移。
• 短期趋势：本轮扩产周期进入尾声，新增产能有限。
• 国内产能占比：从2019年的41.1%提升至2021年的57.8%。
• 投资壁垒：高世代线投资成本高（G8.5约250-300亿元，G10.5超400亿元）。

4. 需求端分析

• 主要需求来源：电视需求及尺寸增长。
• 预测数据：2021年电视平均尺寸从47.3英寸增长至49.3英寸。
• 2021年出货预测：全球TV出货量同比预计下降1.1%。

5. 价格端展望

• 行业景气：有望延续至第三季度。
• 股价与面板价格关系：京东方股价走势与面板价格变化同步。
• 盈利弹性：面板价格上涨带动毛利率与营业利润增长。

六、国产龙头竞争优势

• 行业格局：竞争格局改善，国产龙头具备定价权。
• 技术周期：LCD到OLED过渡，技术演进放缓。
• 资本开支：行业资本开支周期性减弱，龙头话语权增强。
• 盈利能力：国内厂商盈利能力强，现金流充沛。

七、两融市场概况

• 图表展示：两融市场概况（附图表1）。
• 数据来源：聚源。

八、国债收益率数据

• 中债国债收益率：
  • 1年期：2.347%，涨0.005BP
  • 3年期：2.738%，涨0.0015BP
  • 5年期：2.899%，跌0.0001BP
  • 7年期：3.032%，涨0.0001BP
  • 10年期：3.085%，无变化
• 图表展示：中债10年国债收益率走势（附图表2）、美国30年国债收益率走势（附图表3）。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对于沪深300指数的涨跌幅。

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：基于行业股票指数相对于沪深300指数的涨跌幅。

  • 增持：行业回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业回报介于-5%与5%之间
  • 减持：行业回报低于基准指数5%以下

风险提示

• 股市风险：股市有风险，投资需谨慎。
• 面板需求：下游需求不及预期可能影响行业景气。
• 产线建设：产线建设进度不及预期可能影响盈利能力。

联系方式

• 分析师：陈梦洁（首席策略分析师）
• 联系方式：
  • 电话：010-64814022
  • 邮箱：chenmengjie@ykzq.com
• 公司地址：
  • 广州经济技术开发区科学大道60号开发区控股中心21-23层
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