20221120-天风证券-传媒一周观点_数字经济深入推进_AIGC_VR等细分赛道值得关注_财报季互联网头部公司利润亮眼_13页_1mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

2022年11月20日发布的传媒行业研究报告指出，数字经济正在深入推进，AIGC（人工智能生成内容）和VR（虚拟现实）等细分赛道值得关注。同时，财报季来临，港股头部互联网公司业绩表现亮眼，降本增效成效显著，板块后续有望迎来双击行情。此外，游戏版号发放重启，提振了市场信心，线上消费回暖，短视频、中视频、长视频、在线招聘等细分领域也呈现积极态势。

主要观点

市场走势：传媒板块指数上涨5.27%，显著高于上证综指（0.32%）和深证成指（0.36%），但低于创业板指（-0.65%）。纳斯达克中国科技股指数上涨8.65%，恒生中国企业指数上涨4.40%。
AIGC与VR：AIGC内容创作成为市场关注焦点，百度和快手已启动数字人主播计划。VR领域，高通发布AR2平台，索尼推出PlayStation VR2头显，苹果申请与VR/AR输入相关的专利，Nreal和雷鸟创新等企业也推出相关产品。
游戏版号发放：11月17日，新闻出版总署发放70个游戏版号，这是9月以来的首次，提振了游戏行业信心。人民网发文强调游戏产业的前沿技术融合潜力。
财报季表现：港股头部互联网公司如腾讯、阿里巴巴、京东等在财报季表现强劲，收入端稳健，利润端弹性明显，显示出降本增效的成效。
Z世代及社区类：哔哩哔哩和小红书等平台保持高成长和高粘性，潮玩、在线阅读、IP运营、在线问答社区和在线音乐等领域值得关注。
电影板块：动画电影龙头光线传媒、院线及内容复合龙头博纳和万达、互联网平台猫眼娱乐等表现突出。

关键信息

市场回顾

A股表现：传媒板块指数上涨5.27%，涨幅前三为视觉中国（+35.41%）、掌趣科技（+17.59%）、三七互娱（+17.47%）；跌幅前三为星期六（-7.63%）、宜亚国际（-5.45%）、姚记科技（-5.11%）。
美股表现：纳斯达克中国科技股指数上涨8.65%，涨幅前三为宜人金科（+55.45%）、腾讯音乐（+26.53%）、知乎（+25%）；跌幅前三为ROBLOX（-13.66%）、极光（-6.14%）、汽车之家（-5.74%）。
港股表现：恒生中国企业指数上涨4.40%，涨幅前三为中国有赞（+88.68%）、美图公司（+36.90%）、阿里健康（+36.11%）；跌幅前三为新东方-S（-3.84%）、欢喜传媒（-3.23%）、友谊时光（-3.00%）。

游戏板块

国内游戏排行：
- AppStore免费榜：Longtu Game《我叫MT：归来》、《PigWorld》、37Games《光明冒险》分别排名前三。
- AppStore畅销榜：腾讯《王者荣耀》、米哈游《原神》、腾讯《和平精英》分别排名前三。
海外主要市场及中国香港、中国台湾游戏排行：
- 米哈游《原神》在多个海外市场表现突出。
- 腾讯《胜利女神》在日韩市场排名靠前。
- 中国香港市场中，米哈游《原神》和灵犀互娱《三国志幻想大陆-卡牌王者》表现优异。
- 中国台湾市场中，米哈游《原神》和X.D.Global《明日方舟》排名靠前。

VR/AR技术进展

高通：发布AR2平台，专为无线AR眼镜设计，支持多芯片架构，提升性能和用户体验。
Meta：举办Notorious B.I.G. VR音乐会，利用虚拟化身技术。
索尼：PlayStation VR2头显开启预售，支持多种平台。
苹果：申请皮肤对皮肤接触检测专利，用于XR环境中的手势识别。
Nreal AR：推出NrealAir AR眼镜固件更新，支持Xbox Series X/S和PS5投屏，以及YouTube AR版。
雷鸟创新：与兰亭数字合作，推出XR直播应用《Go Now》，提升沉浸式体验。
大朋VR：与中手游合作，推出《仙剑奇侠传》VR游戏，提升经典IP体验。
VR游戏上线情况：Steam和Quest平台分别上线多款VR游戏，如《VR World of Pandas》、《WHAT THE BAT?》、《ForeVR Pool》等。

电影板块

票房表现：2022年11月13日至19日，全国总票房为1.60亿元，前三分别为《扫黑行动》（0.59亿）、《名侦探柯南：万圣节的新娘》（0.44亿）、《万里归途》（0.19亿）。

风险提示

疫情影响：可能影响线下媒体和娱乐活动。
经济政治环境风险：可能对行业整体发展造成影响。
监管不确定性：政策变化可能对业务产生影响。
商誉减值风险：部分公司可能存在商誉减值风险。

投资建议

行业评级：强于大市（维持评级）。
股票投资评级：买入、增持、持有、卖出。
重点关注公司：
- A股：视觉中国、掌趣科技、三七互娱、完美世界、吉比特、三人行、巨人网络、浙数文化、中国电影、分众传媒等。
- 美股：宜人金科、腾讯音乐、知乎、斗鱼、有道、新氧、好未来、虎牙、哔哩哔哩、京东、阿里巴巴等。
- 港股：中国有赞、美图公司、阿里健康、祖龙娱乐、哔哩哔哩-W、快手-W、腾讯控股、百度集团-SW等。

重点提示

高景气赛道：金融科技（东方财富、富途、老虎）、短视频（快手、字节）、中视频（哔哩）、科技（小米、百度）、长视频（爱奇艺、芒果超媒）、在线招聘（BOSS直聘）等。
游戏板块：关注版号重启及元宇宙结合，包括腾讯、网易、三七、完美、吉比特、世纪、巨人、富春、姚记、恺英、宝通、凯撒、星辉、昆仑等。
VR技术：关注恒信东方等公司。